小火慢炖，稳健消化

        
盘面综述
       普涨之后的第二个交易日，市场整体呈现出量缩调整的格局，早盘小幅低开，午后人气逐渐回暖，上涨个股逐渐占据多数，沪指快速拉升翻红并收在最高点，但量能较昨日出现明显萎缩。今日，创投、壳资源重新活跃，博弈资金试图发动短线人气指标，不过龙头股恒立实业午后开板也引起市场谨慎。另一方面，外资近几天仍然是最坚挺的做多力量，今日净流入力度依旧不减，我们认为，一是股指期货交易的放松为大资金提供了套保对冲工具；另外就是人民币汇率大幅升值进一步推升了外资配置A股的动力。
         数据来源：wind资讯  财通研究所
       筹备已久的沪伦通目前整装待发，据第一财经消息，12月14日将在伦敦举办沪伦通揭牌仪式。从估值上看，伦交所主板较A股估值普遍偏低，这可能会压制国内企业赴伦上市的动力。伦交所唯一相对A股估值偏高的行业为金融，加之国内上市的金融行业多以国有控股银行和券商为主，具备稳定的盈利能力，因此，沪伦通的开通有望吸引更多境外资金对A股金融行业进行配置。我们认为，沪伦通的开通能够实现我国资本市场对外的互联互通，进一步强化A股的价值投资。短期，金融行业有望享受估值提振带来的红利，长期也为境内公司在外融资扩宽了渠道。
         数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，发改委发布了《关于进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置工作的通知》，通知指出，要积极落实去产能和“僵尸企业”债务重组政策，加大对兼并重组的金融支持，支持符合条件的企业引入并购基金，表明当前民企经营问题仍然是管理层关注的重点。目前，虽然中美贸易摩擦出现了缓和的机会，短期止住了大盘下跌的趋势，市场的核心矛盾再次回到国内。另外，本月解禁规模较大加之年底资金回笼需求增强，这些因素将交替影响12月的市场走势。投资建议上，短期可适当参与预期有所修复的金融板块和前期被错杀的优质成长。


财经要闻
杭州市企业上市与并购促进会正式宣告成立。促进会还与杭州市金投集团签订了合作备忘录，市金投集团将牵头设立百亿元上市公司纾困基金。基金将针对当下有发展前景但暂时遇到融资困难的上市企业，帮助其渡过难关。
 
发改委发布《关于进一步做好“僵尸企业”及去产能企业债务处置工作的通知》，在防范国有资产流失的前提下，进一步明确、规范国有资产转让相关程序，提高审批效率，完善“僵尸企业”及去产能企业债务抵押物处置规则；积极利用产权交易所、租赁、资产证券化等多方式充分盘活“僵尸企业”及去产能企业有效资产，用于清偿债务。
 
在岸人民币兑美元12月4日16:30收盘报6.8401，创9月21日以来新高。较上一交易日涨484个基点，盘中一度升破6.84关口，两日累计涨超1000个基点。离岸人民币兑美元现涨340个基点，亦创逾两个月新高至6.8334，两日累计涨超1100个基点，创2017年1月以来最大两日涨幅。人民币兑美元中间价调升492个基点，报6.8939，创9月28日以来新高。

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对外发布时间：2018年12月4日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001