信贷数据改善，消费白马起舞

        
盘面综述
        周二的A股市场量价齐飞，指数全天维持震荡上行，相对低位的权重股走势强劲。盘面上，昨日补涨的采掘、钢铁偃旗息鼓，但市场的承接力道明显增强，以茅台为代表的酿酒板块放量上涨。考虑到酿酒板块在此之前量价走势均相对低迷，今日的上涨更多体现了基于季节性因素的活跃，因此春节之前仍可能有所反复，需谨慎追高的风险。另一方面，近期人民币兑美元汇率由弱转强，北上资金重新回归了净流入态势，且全天幅度较为可观，也在一定程度上推动了白酒、家电等消费白马股的回暖。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
    今日，央行公布数据显示，12月M2同比增长8.1%，略有提升，社会融资规模增加1.59亿元，较上月继续改善。从融资规模结构来看，人民币贷款增量小幅回落，但后续随着全面降准的落地，以及管理层积极引导、鼓励银行加大对民营企业、中小企业信贷融资的支持力度，货币政策传导机制不畅的问题有望进一步缓解。此外，表外融资继续收缩，但未贴现的银行承兑汇票出现好转。整体来看，12月金融数据逐渐企稳，为后期实体经济回暖，市场情绪修复提供了一定支撑力。

          数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，三大部委的负责人在国新办发布会上，就今年稳投资、减税降费、疏通货币政策传导机制等问题做出解答。会议内容基本延续了去年12月中央经济工作会议的基本原则，提出加强政策的逆周期调节，支持实体经济、民营企业的发展。在盘整了几个交易日后，指数今日再次放量上涨，领头板块切换成了金融股和白马股，但同时短线的调整需求也逐渐积累，对于前期强势的5G板块，已开始出现了分化，东方通信更多代表了博弈资金的行为，而非整个5G板块的热度，因此，短期仍需谨慎追高。主题方面，可适当关注上海自贸区的概念机会。

财经要闻
中国2018年12月M2同比增8.1%，预期8.1%，前值8%；人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元。社会融资规模增量1.59万亿元，预期1.3万亿元，前值1.52万亿元；2018年社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%。
 
2018年中央企业收入与利润均两位数增长。2018年中央企业实现营业收入29.1万亿元，同比增长10.1%；实现利润总额1.7万亿元，增长16.7%，收入、利润创历年最好水平。
 
上海自贸区新片区的建设已形成初步考虑，选址将尽快公布。新片区准备在贸易监管制度创新服务业扩大开放、推进离岸业务和跨境数字贸易等方面，进一步加大探索力度。另外，上海正在研究谋划新一轮开放创新措施。

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对外发布时间：2019年1月15日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001