超跌反弹仍是短期市场的主基调

        
盘面综述

        尽管隔夜外围市场表现较好，但A股似乎并未受到提振，虽然今日（周三）外资仍然站在买方，但对于市场的影响已没有昨日那么明显。指数则全天窄幅震荡，收盘精准地表现为小号十字星。权重股今日的表现稍显沉寂，市场逐渐回归到轮涨格局。在积累了一段涨幅后，资金也显得越来越谨慎，量能难以释放，热点题材的活跃度明显弱化，“超跌+题材”成为了资金关注的重点。此外，领导人前往雄安新区考察调研的消息直接刺激盘中相关板块直线拉升，但资金跟随力度已不如之前，很快便呈现冲高回落的态势，博弈资金的谨慎心态也能窥得一二。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        今日，国家统计局公布了12月70个大中城市商品住宅销售变动情况。数据显示，在因城施策的调控下，各地房价整体表现相对稳健。其中，一线城市的新建商品住宅价格同比涨幅扩大，而二手住宅的价格有所下滑。二、三线城市住房价格同比相对稳定，但环比均有所回落。另外，12月住宅土地成交同比-35%，房地产企业拿地意愿低迷，限价约束利润空间等因素或将继续制约土地的成交量，同时加剧地方财政的压力。从近期工作会议的表态来看，“房住不炒”的主基调并没有改变，但政策和资金环境有望出现边际改善。

数据来源：wind资讯  财通研究所 
        今日，财政部官员表示2019年将推动实施国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制，扩展政府债券的功能。政府发债央行认购，在制造货币的同时刺激的需求，对稳增长将起到明显效果。不过仍然存在赤字率和泡沫问题等因素的制约，且目前仍在研究阶段，距离正式实施还有一段距离。虽然今日指数基本维持平盘，但有接近三分之二的个股下跌。而昨日涨幅居前的食品饮料、券商等，今日却处在跌幅榜前列，有限的上涨持续性对多头造成了一定负面影响。因此，今日涨幅居前的医药、房地产板块仅是“超跌反弹”，并未趋势性上涨，持续力度仍然存疑。短期在控制仓位的基础上，逢低可适当关注“低位+题材”概念中的优质标的。


财经要闻
银保监会：坚定不移深化金融改革扩大开放，着力完善公司治理机制，优化金融机构体系，支持直接融资发展，推进市场化兼并重组，扩大银行业保险业开放；坚持不懈治理金融市场乱象，进一步遏制违法违规经营行为，有序化解影子银行风险，严厉打击非法金融活动，稳步推进互联网金融和网络借贷风险专项整治。

1月16日，央行上海总部召开2019年上海货币信贷工作会议，会议对2019年上海货币信贷工作进行了具体部署，要求不折不扣落实好逆周期的总量调节政策，切实用好再贷款、定向降准等货币政策工具，进一步加大对民营、小微等实体经济支持力度。

商务部：将推动全方位对外开放，推动尽早出台外商投资法，全面深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。尽快提出具有中国特色的自由贸易港政策和制度体系；进一步压减自贸试验区外商投资准入特别管理措施，加快医疗、教育等重点领域开放进程。


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对外发布时间：2019年1月16日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001