震荡盘整尚待时日

        
盘面综述
      周四，市场延续了宽幅震荡的行情。盘面基本围绕“获利兑现”的主线展开，高位股的下杀仍在继续，且有愈演愈烈之势，近期强势的信托、创投和券商板块均出现了较大幅度的回调。量能方面，成交金额也快速缩减，表明当前资金继续放量上攻的意愿有所减弱，缩量盘整也有助于急涨后行情的逐渐企稳。今日比较积极的现象是，尽管指数小幅收跌，盘面分化明显，但收盘翻红个股居多，显示出多方具备一定韧性。消息面上，据新华社报道，朝美两国领导人的第二次会晤没有签署任何协议，韩国股市、港股应声下跌，目前来看，对于A股的影响比较有限，可继续关注隔夜美股的反应。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，国家统计局公布了2月份PMI指数，数据显示，2月份制造业PMI录得49.2%，较1月份回落了0.3个百分点，且处在收缩区间内，尽管存在部分春节停工和天气等因素的干扰，但工业盈利回落的压力依然在加大。分项来看，生产指数大幅回落1.4个百分点至49.5%，这也是近10年以来首次跌破荣枯线。不过，新订单指数有所回升，表明假期过后订单情况逐渐改善，且受国际原油、煤炭等周期品价格上涨的影响，2月原材料价格指数环比回升。此外，非制造业PMI录得54.3，虽不及预期但总体仍保持增长。整体来看，目前经济下行趋势基本确认，未来逆周期政策将继续加码。

          数据来源：wind资讯  财通研究所
       周五凌晨MSCI正式宣布将A股纳入比例由5%提高至20%的决定，在2019年5月、8月和11月分三次完成。根据我们的测算本次纳入比例的提升将为A股带来4000亿元的被动配置型增量资金以及体量接近的主动型资金，1、2月份沪深港通北上资金累计净流入达1200亿元，外资对大盘指数以及市场风格的影响会越来越大。回归到盘面上，目前市场处于急涨之后的盘整，两会期间指数继续震荡概率较高，风格上可能受MSCI消息的影响优质龙头标的将再度占优。


财经要闻
银保监会：银行理财资金长期以来是我国债券市场的重要来源，接下来将通过推进银行理财子公司改革，进一步发挥银行理财资金的债券投资管理优勢，加大对债券融资的支持力度。

中国2月官方制造业PMI为49.2，创2016年3月以来新低，预期49.5，前值49.5。2月官方非制造业PMI为54.3，预期54.5，前值54.7。综合PMI产出指数为52.4，前值53.2。统计局：2月中国制造业采购经理指数小幅回落，非制造业商务活动指数继续保持在扩张区间；服务业运行总体平稳。  

发改委：2月28日24时，新一轮成品油调价窗口将再次开启，此次油价调整具体为每吨汽油上调270元、每吨柴油上调260元。折合92号汽油每升上调0.21元，95号汽油每升上调0.22元，0号柴油每升上调0.22元。  



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对外发布时间：2019年2月28日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001