题材降温，回调正式开始
盘面综述
周三A股迎来了预期内的调整，前期领涨的概念板块如猪和鸡产业链、边缘计算和金融科技等集体大幅下挫，两市跌停个股数量达到了46只，标杆个股如温氏股份、民和股份、顶点软件和网宿科技等基本跌停，创业板指跌幅达到了4.49%。另一方面，指数权重表现相对较强，中国平安、贵州茅台和招商银行等均红盘报收，上证50指数微涨0.15%，个股大小分化的现象严重。主题方面，周三仅有工业大麻和受益于科创板加速推进的创投板块等少数题材维持强势。从涨跌停股数量的变化也可以看出，周三市场热度较前期已有明显降温。
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周三有媒体报道称，中国证券业协会召集部分券商召开有关规范信息系统外部接入、防范场外配资风险的专题会议，期间证监会相关监管人士到场并对券商传达相关要求深刻反思并吸取2015年股票市场异常波动的教训。杠杆资金对本轮行情所起的作用一直备受各方关注，而且不少投资者也一直担忧场外配资死灰复燃并快速扩张入市。从场内融资买入额占两市总成交金额的比例来看，2月行情开始以来杠杆资金在交易中的比例确实较前期有明显提升，已经逼近2014年下半年牛市开始阶段的水平，但和最高峰时相比还有近一倍的距离。
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数据来源：wind资讯 财通研究所
事实上A股指数疯牛式的上涨在上周五大跌后就已经告一段落，大盘股的震荡调整已经持续了多个交易日。情绪余温支撑的快速轮动式炒作，也在多个题材龙头遭遇产业资本集中减持的打击下开始降温。我们认为，随着两会的结束以及3月下旬开始的年报、一季报业绩披露集中期的到来，业绩超预期的蓝筹和有基本面支撑的成长股有望迎来相对独立的个股行情，投资者可以重点挖掘。另外题材炒作的降温过程预计会比较长，在监管风格未实质性转向之前，科技类和政策预期较强的主题仍有望反复活跃，重点关注物联网应用、国改和区域经济规划等相关板块。
242-391！英国脱欧协议再遭议会否决 延迟脱欧或难避免。英国议会周二以242票赞成，391票反对的结果再次否决了英政府提出的所谓新版脱欧协议，欧盟方面此前在协议上的最新让步并未平息议员们在北爱尔兰后备协议及法律风险的担忧。
深交所总经理：提高犯罪成本 优先把罚款还给投资者。全国人大代表、深圳证券交易所总经理、党委副书记王建军在审议两高报告时表示，要提高资本市场违法犯罪的成本，严惩欺诈发行股票，改变罚没制度，优先把罚款还给投资者，而不是一律上缴国库。
证券时报头版评论：市场的归市场 凯撒的归凯撒。证券时报评论称，最近几个月监管部门及相关人士的表态虽然时间不同、场景不一，但基调却完全一致，即“市场的归市场”，“有形之手”不能老想着要伸过去；与此同时，“凯撒的归凯撒”，对内幕交易、市场操纵、虚假信息等违法违规行为，监管部门要继续保持高压态势，一经发现，就将严厉打击。从监管部门在本轮上涨行情中的表现来看，他们的行动与前面的表态完全一致。这是一个非常好的开始。
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对外发布时间：2019年3月13日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏 SAC编号：S0160516020001
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