高位股杀跌，情绪不恐慌

        
盘面综述
       周四，沪深两市双双低开，且午后跌幅进一步扩大，在获利盘的卖压之下，前期强势的题材概念集体杀跌，接近百股跌停。监管层出手严防非法配资，以及特朗普又作出鹰派表态，声称并不着急与中方达成一致协议，在一定程度上加剧了市场的调整。而北上资金的坚持流入为消费白马股提供了一定的抵抗力。今日，盘面上相对偏积极的现象是在急跌的过程中，成交量明显收缩，表明市场恐慌情绪没有蔓延，资金观望情绪严重。由于市场目前没有新的持续性热点，因此博弈资金完成了一轮快速轮动后选择暂时避险或观望，对于前期积累了较高涨幅的板块或个股或将迎来回调整理阶段。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，统计局公布多项经济数据。投资端，1-2月固定资产投资累计同比6.1%。目前，工业盈利增速回调，PMI低迷等问题仍然突出，制造业投资明显回落；而随着政策专项债的提前发放，基建投资尤其是交运投资增速出现改善。另外，尽管房地产投资增长大幅提升，但领先指标销售、新开工面积数据并未改善，数据的分化显示出可能仅是部分地区的增长。消费方面，1-2月社会消费品零售总额同比增长8.2%，仍处在下行通道中但好于预期。汽车消费增速收窄5.7个个百分点，而受棚改货币化大概率降低等因素的影响，家电、装饰等“后地产”板块的增速显著回落。

     数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，中金公司发布研报，下调中国联通A股评级至中性，股价已充分反映预期，虽然目标价没有变化，但也是近期的第3份看空报告。由于2月份存在数据真空期，经济形势难以证伪。但随着时间的推移，后期还有上市公司公布的年报和一季报，加之明天的“315”晚会中，也有可能出现上市公司的爆雷事件，博弈资金在朦胧期的炒作行为将告一段落。近期，诸多现象都显示出了短期内多空力量的变化，管理层态度的转变、做多资金的匮乏，指数已经从单边上涨进入到了震荡调整格局。投资建议上，对于处在高位的垃圾题材股，短期切勿追入，逢低可关注具有基本面支撑的低位、低估值个股。


财经要闻
中国1-2月规模以上工业原煤生产同比下降，原油、电力生产增速放缓，天然气生产保持较快增长。中国1-2月原油产量同比增加0.5%，至3069万吨；天然气产量同比增加9.2%，至287亿立方米；原煤产量同比下降1.5%，至5.1亿吨；原油加工量10249万吨，增长6.1%，日均加工173.7万吨，再创新高。

央行召开2019年第二次集中学习会，提出既要着力化解重点领域的“灰犀牛”风险，也要着力防范金融市场异常波动风险；要注重在稳增长的基础上防风险，强化货币政策的逆周期调节作用，确保经济运行在合理区间。

中国2019年2月央行口径外汇占款余额为212541.24亿元人民币，减少3.3亿元人民币，为连降7个月，1月末外汇占款余额为212544.54亿元人民币。  




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对外发布时间：2019年3月14日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001