高位股持续降温，市场回调空间有限

        

盘面综述
     周四，市场延续了震荡调整的节奏，从本周二开始的高位股，尤其是机构偏好的个股出逃迹象愈演愈烈。今日，以酒类、旅游机场为代表的前期领涨板块纷纷遭到抛售，出现了跌幅榜前列，并拖累指数盘中一度失守3000点关口。盘面上，军工板块成为了为数不多的亮点，南北船合并、地缘政治紧张为军工股的活跃提供了支撑。随着本周连续三日回调，资金的观望情绪再起，两市成交金额仅4346元。尽管如此，市场也具备了一定韧性，如今日尾盘跳水后的放量回升也表明虽然资金的抱团有所松动，但下方的承接意愿仍然较强。北上资金仍在持续净流入，说明本周的调整主要源于国内机构资金的获利兑现和调整仓位。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
      近两日，市场持续呈现出震荡整理的态势，而前期以食品饮料为代表的消费白马股却成为了本轮下跌的主要因素，酒类、饮料等板块位居跌幅榜前列。我们认为消费蓝筹股近期的调整主要有几方面的原因：首先，涨多后的回调现象。年初至今，食品饮料板块整体涨幅逾60%，大幅跑赢各大指数且领先于其他板块，尤其是经过了本周一的大涨后，资金存在高位获利了结的意愿；其次，近日有券商罕见地发布了关于下调食品饮料行业评级的报告，也在一定程度上加剧的高位回调的压力。短期内，投资者可适当规避机构偏好股回调的风险；从长逻辑看，随着A股市场长线资金占比的提升，价值投资风格导向或将更加明显。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，商务部再度发声称中美双方仍在一直保持沟通，而中方也在按照既定节奏履行不可靠实体清单制度相关程序。在市场连续调整了3个交易日后，市场的观望情绪再度发酵，但我们认为指数向下调整的空间也较为有限。一方面，7月中下旬的政治局会议可能将释放更多管理层维稳经济的利好政策；另外，科创板挂牌落地在即，也需要资本市场提供稳定的环境。投资建设上，短期可更加注重精选个股，重点可关注中报业绩超预期个股和细分行业的机会。


财经要闻
银保监会梁涛：正在具体研究提高保险资金投资权益类资产比例；下一步考虑在审慎监管政策下，赋予保险公司更多的投资主动权，进一步提高证券投资的比重；但是在实际操作过程中，采取分类监管原则，对不同公司采取差异化监管。  

农业农村部：将争取尽早出台《关于加快推进渔港振兴的意见》，创新渔港建设投融资体制机制，积极争取中央财政支持，同时广泛吸引社会资本投入，推进渔港和渔港经济区基础设施建设。

商务部：中美双方经贸团队目前一直保持沟通，美方对华产品单边加征关税是中美经贸摩擦起点，如果双方能达成协议，加征的关税必须全部取消；中方正按照既定节奏履行不可靠实体清单制度相关程序。关于新设六个自贸试验区，增设上海自贸试验区新片区的相关情况，目前正会同有关部门和地方积极推进。
 


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对外发布时间：2019年7月4日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001