反弹受限，但韧性增强

        

盘面综述
    今日，沪指在外围市场承压的背景下小幅低开后跌幅收窄，但创业板指呈现出冲高回落的态势。从具体板块来看，受全球避险情绪升温、国际金价上涨的影响，黄金概念股逆势拉升，并带动有色、稀土等板块走强。另外，昨日盘后，财政部发布了消费税征求意见稿，因其中白酒行业税率和征收的环节均为发生变化，在一定程度上缓解了市场此前的担忧，早盘白酒板块高开后逐渐回落，表明当前消费白马股高位调整、消化估值的阶段仍然没有结束。量能方面，两市成交额共计3521亿元，总体处在较为低迷的状态。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
      近期市场运行的特点：尽管资金的做多意愿并不强烈，但盘面也呈现出了较强的韧性。本周，国际贸易摩擦边际上再度升温，特朗普继周一宣布对拉美国家巴西、阿根廷重新开征关税之后，昨日在接受媒体采访时再度表示近期并不急于解决纷争问题。受此消息影响，美股连续两日回调，欧洲市场同样承压调整。而反观近两日A股市场的走势，指数低开后下方资金承接意愿较强，对于受外部影响的调整在短期内往往有主动修复的动作。另外，尽管人民币汇率受到事件影响出现了急挫行情，美元兑人民币来到了7.07上方，但并没有影响外资净流入的趋势，北上资金今日依旧净流入近40亿元。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
     今日，李克强总理召开国务院常务会议，进一步部署多举措做好稳就业工作，大力支持灵活就业，用法治手段治理欠薪顽疾。近期，在外围市场连续调整的情况下，A股实际上展现出了比较好的韧性，但从宏观环境到成交量能均未看到支撑全面反转的迹象，预计市场短期仍将维持地量震荡的走势，切勿盲目追高。投资建议上，当前市场局部的机会仍然可以把握，近期半导体、锂电池等热点板块表现活跃；此外，估值较低的资源类和基建产业链可适当关注。


财经要闻
国家医疗保障局：支持“互联网+”医疗服务发挥积极作用，按照“深化‘放管服’、分类管理、鼓励创新、线上线下协调发展”的原则健全完善政策；支持各地医保部门根据基金承受能力，将符合条件的互联网诊疗项目纳入医保支付范围。 

商务部：国家决定从推动创新转型、财税金融支持、优化营商环境三个方面采取政策措施，支持边境贸易创新发展，支持边境（跨境）经济合作区和沿边重点开发开放试验区发展。  
 
11月财新中国服务业PMI为53.5，为5月以来最高，预期51.2，前值51.1。莫尼塔研究钟正生表示，11月中国经济呈现出进一步回暖势头，内外需求皆有所好转。但企业信心仍未见明显改善，显示中美冲突的高度不确定对企业预期的影响，这将制约经济增长的修复。
 


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对外发布时间：2019年12月4日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001