放量反弹不改中期磨底格局

      
盘面综述
       今日，市场并没有重复反弹次日回调的趋势，早盘仅调整了十多分钟，便在权重股的带领下开启了坚决的震荡上行走势。不过，领涨板块从昨日深跌反弹的基建切换到了地产、白酒等行业中。令市场感到振奋的是，今日的成交量较之前出现了明显的放大，两市共成交3196.49亿元，在近期持续低迷的氛围下实属不易。今日，《证券日报》的记者表示，目前有关部门正在积极制定住房贷款利息以及住房租金等6项个税专项附加扣除的细则，利息的税前扣除相当于间接降低了贷款利率。这则消息加快了市场对具体政策的落地预期，对楼市整体形成利好，房地产板块应声大涨。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
       投资者在享受普涨行情的同时，仍不能过度乐观。目前中期的磨底格局并未改变。盘中地产、科技等前期弱势板块的快速轮动，仍是比较明显的超跌反弹特征。尾盘出现的冲高回落走势，也表明资金存在恐高情绪，进入了卖压较为集中的区域。对比7月20日来看，同样是由金融、基建等权重板块带动指数连阳；同样在反弹次日出现放量大涨，但仅仅持续了三天便重回弱势，甚至再度破底。因此，由权重股发起的反弹能否走出持续性行情，仍需要观察后续中小票能否跟上。另一方面，目前市场流动性仍然承压，首先，创业板即将迎来阶段性的解禁小高峰，创业板本周开始流通的个股市值达164亿元；此外，产业资本近期也处在大幅减持的状态，9月以来的净减持规模达160.98亿元。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
       本周可继续关注2018年云栖大会上的动态，今日阿里在会上宣布将此前收购的中天微和达摩院的自研芯片业务整合成为独立的芯片企业“平头哥半导体有限公司”，旨在通过自研技术平台，推动国产芯片的产业化发展。受此利好，午后半导体板块展开了强势上攻。由于近期最大的靴子落地，本周迎来了难得的空窗期，有利于市场情绪的修复。下周即将迎来美联储加息时间点，外部的流动性冲击预期仍存。投资建议上，可利用本周的反弹窗口逢高减仓或调仓，逢低关注被错杀的优质成长，做好资金配置以应对下周的双节期间。
财经要闻
中国央行召开民营企业金融服务座谈会：改进民企融资服务，支持民营经济发展。央行行长易纲强调，金融机构要进一步加大对民营企业的融资支持，做好金融服务工作。要把思想统一到党中央、国务院决策部署和政策要求上来，始终坚持“两个毫不动摇”，对国有经济和民营经济在贷款发放、债券投资等方面一视同仁。

发改委：10月9日至15日举办2018年全国大众创业万众创新活动周。国家发改委印发关于做好2018年全国大众创业万众创新活动周筹备工作的通知，经报请国务院同意，暂定于10月9日至15日举办2018年全国大众创业万众创新活动周。

人社部等四部委：改革社会保险费征收体制总体上不增加企业负担。在社保征收机构改革到位前，要一律保持现有征收政策不变，不得自行组织开展以前年度的欠费清查，确保征管有序，工作平稳。
 
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对外发布时间：2018年9月19日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001