大跌后的震荡分化
盘面综述
继昨日大跌后，市场今日稍有回暖，一半以上的个股收涨，涨跌幅中位数达0.3%，好于所有主流指数。不过，板块间的分化现象比较严重，盘面上，涨价概念股强者恒强，包括油气改革、煤炭和天然气板块均收获了不错的涨幅；相较之下，创业板盘中在计算机、军工等板块的拖累下再度刷新了股灾以来的新低。今日，人民币汇率午后快速回升，离岸人民币兑美元自低点反弹近240个点，不过盘后再度出现贬值态势，重新跌破6.93关口。北上资金净流出的幅度稍有放缓，经过昨天的情绪宣泄，开始进入震荡整理阶段。
今日，美债的收益率仍在继续攀升，10年期美债收益率一度创出了2011年5月以来新高。实际上，今年以来美债收益率一直处在上行通道，但近期美国强劲的经济更是推动其快速攀升。收益率的提升使股票估值面临被重估的困境，从而使得股市承压。倘若后续美债收益率进一步走高，那么高度依赖外资的新兴市场可能面临财政负担较大、融资成本提升以及资本外流的风险。无风险利率的上行是近期压制A股、甚至全球市场的重要因素之一，而国内可期待的支撑力量则是政策托底信号不断被验证以及改革力度超预期。
数据来源：wind资讯 财通研究所 今日，三季报披露的大幕正式拉开，本周将有10家公司公布三季报。随着披露高峰期的临近，除了内外政策波动的影响以外，业绩因素的影响权重在逐渐加大，市场关注的重心或将回归至基本面，对驱动股价上涨所起的作用也将大幅增加。因此，可重点关注业绩预告中超预期的板块和个股机会。投资建议方面，逢低可把握龙头行业的低吸机会；此外，美国对我国军工、科技产业的不断打压更是验证了这是中国未来发展必须强化的短板，因此中长期依旧看好有行业逻辑支撑的优质成长。
李克强对2018年全国大众创业万众创新活动周作出重要批示。李克强对2018年全国大众创业万众创新活动周作出重要批示，批示指出，要更大力度实施创新驱动发展战略，持续深入推进“双创”。进一步深化“放管服”改革，加强产权保护等制度建设，为各类市场主体营造市场化、法制化、国际化的创业创新生态。提升工业互联网平台服务能力，推动“互联网+社会民生”健康发展。 三部委发文进一步明确户用光伏和“630”电价政策。《通知》明确，今年5月31日（含）之前已备案、开工建设，且在今年6月30日（含）之前并网投运的合法合规的户用自然人分布式光伏发电项目，纳入国家认可规模管理范围，标杆上网电价和度电补贴标准保持不变。对于已开工未并网的户用自然人分布式光伏项目，考虑到户用光伏从申请并网到实际并网一般需2-3周，明确给予户用光伏一个月的缓冲期，最大程度将《通知》发布前已开工的户用自然人分布式光伏项目纳入国家认可的规模范围之内。 全球债市再遭大幅抛售 美国10年期国债收益率续创七年新高。全球债市再遭大幅抛售，意大利30期国债收益率涨破4%关口，10年期国债收益率涨近11个基点，均创四年新高；美国10年期国债收益率一度升破3.26%关口，续创七年新高。德国10年期国债收益率转涨近3个基点，逼近逾4个月高位。 免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。
对外发布时间：2018年10月9日报告发布机构：财通证券研究所分析师：金敏 SAC编号：S0160516020001
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