缩量反抽，调整难言结束

      

【盘面综述】
        在隔夜美股创出新高的背景下，A股早盘却呈现出震荡下行的态势，尤其是11点左右一波带量跳水更是让空方力量暂时占据上风。不过，每当市场摇摇欲坠时，做多力量似乎也在蠢蠢欲动。午后成长板块逆势崛起，并带动各大股指全线翻红，涨停的个股数相较于上午翻倍增长，指数顺利实现日内V型反转。量能方面，今日两市成交金额不足7000亿元，已连续两个交易日缩量，短期突破调整格局仍有一定难度。近期盘面上有一个十分鲜明的特点：周一权重股领跌，周二中小题材轮番跳水，而今日早盘的下跌主力又重新回到权重板块，显示出市场当前正处在一个轮动调整的架构中。
	 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        截止4月24日，本月北上资金已累计净流出193.2亿元，创下历史上第二大单月净流出纪录。进入3月份，尤其是沪指站上3100点后，北上资金流入的热情明显降低。今日早盘，外资依旧延续净流出的节奏，午后伴随着指数的探底回升也出现了一部分回流，尤其是深港通的回流更为明显。分行业来看，尽管食品饮料行业依旧稳居北上资金配置榜首，但4月份外资有所减配，而保险、银行等金融领域获外资加码。虽然外资每日几十亿元的波动幅度对市场较为有效，但考虑到近两年实际上外资已经净流入了不小的规模，对配置仓位较高的板块，尤其是对上证50的影响还是十分明显的。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，央行开展了今年以来第二次TMLF操作2674亿元。动用更为“精准”的流动性工具，以及两次深夜辟谣关于降准的传言，都在向市场传递货币政策预期正在发生变化的信号，短期内降准的可能性很小。今日科技股率先发力带领市场走出一波反弹行情，但同时也需要注意的是，午后回升过程中成交量并未有效释放。仅从目前盘面的情况来看，缩量下影线更像是在调整过程中的一次反抽，在没有实质性利好提振的情况下，反弹的空间和持续性仍存在较大的不确定。尽管指数仍处在调整阶段，但随着外部系统性风险的缓解，个股的可操作性相比于去年也更加大。投资者可自下而上精选业绩预期差较大的优质个股。


【财经要闻】
央行进行2674亿元TMLF操作，为创设该工具以来第二次实施操作；操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年；操作利率为3.15%，比MLF利率优惠15个基点。当天无逆回购操作。今日有1600亿元逆回购到期。

习近平在人民大会堂同智利总统皮涅拉举行会谈。习近平指出，双方要对接发展战略，确定重点领域和项目，促进智利和拉美地区互联互通；要推动双边贸易和投资提质升级，加强在矿业、清洁能源、信息通信、电子商务、科技创新、南极科考等领域合作。

财政部：1-3月，国有企业营业总收入139943.1亿元，同比增长8.9%；国有企业利润总额8197.7亿元，同比增长15.6%；石油、交通运输仓储等行业利润增长较快。  

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对外发布时间：2019年4月24日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001