权重补跌，短期反弹窗口浮现

      

【盘面综述】

        今日，市场整体走势依然弱势，早盘低开之后稍作反弹，芯片、军工等科技成长股均有明显的拉升，但后续因成交量能明显没有跟上，反弹的持续性有限且指数逐渐回落。另外，前两天表现具备一定韧性的白马股，今日出现了补跌现象，截止收盘尚未止稳。周四，汇率市场的表现也不平静，人民币汇率跌破了6.82关口。受此影响，午后北上资金净流出的幅度开始加大，也在一定程度上加剧了权重白马股的回调幅度。量能方面，两市成交金额仅有4323亿元，经过了前期的持续调整，恐慌情绪得到一定释放，在靴子正式落地之前市场情绪仍然会较为谨慎。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        今日，央行公布了4月份的信贷数据，新增人民币贷款录得1.02万亿元，低于市场预期值1.2万亿元，较前值有所下滑；社会融资规模增量在1.36万亿元，同样低于预期。在经历了一季度的大幅波动后，随着社融和经济数据拐点的显现，货币政策放松的紧迫性有所下降，管理层重提“总闸门”，金融数据在4月份也逐渐开始回归平静。此外，信贷的结构问题也再次浮现，企业新增短贷和中长期贷款均大幅下降，有效信贷需求的改善并没有那么明显。居民中长期新增贷款的降幅整体小于短贷，或与部分热点城市地产回暖有关。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        有关中美谈判的最新表态，今日下午举行的例行发布会上，商务部和外交部发声称，中国已做好应对各种可能的准备，同时外交部对孟晚舟事件也再次敦促加方立刻释放。从目前的表态来看，强硬的信息更多一些。北京时间周五中午，是否加征关税的结果将落地。考虑到目前事态的发展已逐步被市场计入预期，公布之后市场有望迎来反弹窗口。投资建议上，激进型投资者可参与政策性主题的博弈机会；对于稳健型投资者来说，当前仍然需要注重防守，可适当布局回调到位的优质龙头。



【财经要闻】
中国4月CPI同比增2.5%，创近半年以来新高，预期2.6%，前值2.3%。中国4月PPI同比增0.9%，预期0.6%，前值0.4%。4月份CPI、PPI环比略涨，同比涨幅略有扩大；在食品中，鸡蛋价格在连续两个月下跌后反弹，环比涨3.3%。  

中国4月M2同比增8.5%，预期8.5%，前值8.6%。中国4月社会融资规模为1.36万亿元，比上年同期少4080亿元，市场预期1.65万亿元；4月末社会融资规模存量为209.68万亿元，同比增长10.4%。  

发改委：做好2019年重点领域化解过剩产能工作；认真落实钢铁、煤炭行业处置“僵尸企业”工作方案要求，加快分类处置“僵尸企业”，确保2020年底前完成全部处置工作。

免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。



对外发布时间：2019年5月9日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001