市场人气回暖，无量反弹受限

      

【盘面综述】

      美股大跌后隔夜迎来小幅回暖，周三A股也是高开高走实现普涨，三大指数的涨幅均在2%以上，两市逾百股涨停。从全天整体的量能上看，资金追涨的意愿相对有限，因此现阶段仍然以结构性行情为主，资金会更倾向于抱团策略。反映到盘面上，具有业绩支撑的优质公司，包括防御属性较高的消费及医药股成为了资金青睐的对象。另外，央行发布消息称，今日在香港成功发行两期央票，其维护汇率稳定的意图明显。消息公布后，人民币兑美元汇率短线迎来小幅上涨。伴随着市场的回暖，午后近期持续流出的北上资金也转为净流入，金额近13亿元。

数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，统计局公布了多项经济数据。4月份工业增加值同比增长5.4%，较3月回落了3.1个百分点且低于预期。税改落地前企业提前备货和财政力度前倾在一定程度上透支了部分需求。投资方面，制造业投资同比加速回落，经济修复内生动力仍显不足；基建投资增速3%，与上个月持平；4月房地产投资增速继续维持高位，主要源于新开工面积的提升对施工起到支撑作用。考虑到土地购置费同比下滑的趋势，后续地产对经济的拉动仍然有较大的不确定性。消费方面，4月社会消费品零售总额同比增长7.2%，受节假日错峰影响，增速明显低于预期，并创2003年5月以来新低，一季度政策发力“前移”让中期经济仍面临较大的不确定性。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，央行定向降准第一步落地，对服务县域的农村商业银行实施较低存款准备金率，首次预计将释放长期资金约1000亿元。伴随着短线靴子的逐渐落地，市场今日走出了夯实止跌的态势，资金也在试探性进攻。短线来看，后续向下调整的空间有限，情绪宣泄后也会出现超跌反弹。但同样每一次上涨时部分资金也存在撤离的意愿，整体市场仍然维持震荡格局。因此目前仍然需要精选个股低吸。投资建议上，中长线投资者可继续逢低跟进大消费和优质成长标的，此外短线有望受益于政策利好的题材概念也可适当布局。


【财经要闻】
央行公告称，从2019年5月15日开始，对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率，分三次实施到位；今日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。央行未开展逆回购操作，今日有100亿元逆回购到期。 

中国1-4月房地产开发投资同比增11.9%，增速比前3月提高0.1个百分点；1-4月商品房销售面积同比下降0.3%，降幅比前3月收窄0.6个百分点。其中，住宅销售面积增长0.4%。  

中国1-4月固定资产投资同比增6.1%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。从环比速度看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.45%。中国4月规模以上工业增加值同比增5.4%，预期6.5%，前值8.5%；1-4月规模以上工业增加值同比增长6.2%。



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对外发布时间：2019年5月15日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001