冲高回落，震荡整固仍是主基调

      

【盘面综述】

        周三，随着外资被动买盘的消退，北上资金再度出现净流出，市场也重新回到了缩量窄幅震荡的态势。盘中上证综指顺利突破20日线，但随后逐渐展开回落。早盘稀土板块受利好消息刺激高开并快速拉升。午后，保险板块带动金融权重股异动拉升，消息面上，财政部发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，其中明确提出了，将大幅提高保险企业所得税税前扣除比例，保险公司的现金流压力能够得到一定缓解。近期政策面释放的积极信号越来越多，但短期资金的犹豫情绪依旧较为浓厚。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        目前，外部靴子仍然存在，不过国内政策底已经越来越清晰了。今日央行宣布将于公开市场开展2700亿元的人民币逆回购操作，规模录得1月17日以来最大。本周前3个交易日，央行持续净投放的规模累计已达4000亿元，说明管理层呵护意图明显。另一方面，国家企业信用信息公示系统今日显示，央行已于5月24日注册成立了存款保险基金，主要可进行股权、债券、基金等投资；此外还可以直接或委托收购、经营管理和处置资产。存款保险基金的设立除了能够提供多元化的金融服务、将银行存款引流向实体经济之外，也有助于切实缓解中小企业融资难的问题。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        今日召开的国务院常务会议进一步部署促进社区养老和家政服务业快速发展的措施，对于养老、家政以及托幼等行业加大税收优惠支持的力度。市场今日窄幅震荡后，恰好收在了20日线的位置。相比于昨日资金尾盘的抢筹现象，北上资金今日全天仍然是净流出的态势，说明大资金当前的态度还是较为谨慎的，存量博弈下市场当前仍然仅是少数主题和板块的机会。另外，投资者短期还需要关注一下外围市场，尤其是美股的走势。若美股持续下跌也会对A股市场造成负面的牵引作用。投资建议上，短期市场大概率仍将维持箱体震荡，对于消费和金融等外需依赖较小同时基本面有支撑的个股可作为底仓配置，同时对于主题性的板块可利用反弹逐步兑现利润。




【财经要闻】
习近平主持召开中央全面深化改革委员会第八次会议强调，因势利导、统筹谋划、精准施策，在防范化解重大矛盾和突出问题上出实招硬招，推动改革更好服务经济社会发展大局。会议指出，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，发挥国家发展规划的战略导向作用，健全财政、货币、就业、产业、区域等经济政策协调机制，保持经济运行在合理区间。会议强调，一些重大试点任务，要抓紧时间，倒排工期，早出成果。 

国常会：进一步促进社区养老和家政服务业加快发展，放宽准入，引导社会力量广泛参与社区养老服务，鼓励本科和职业院校开设家政服务专业，开展“家政培训提升行动”；加大对养老、托幼、家政等社区家庭服务业的税费政策优惠，从今年6月1日起至2025年底，对提供社区养老、托育、家政相关服务的收入免征增值税，并减按90%计入所得税应纳税所得额，研究完善增值税加计抵减政策，进一步支持生活服务业发展。  

财政部发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，其中大幅提高保险企业所得税税前扣除比例。财政部：保险企业发生与其经营活动有关的手续费及佣金支出，不超过当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%（含本数）的部分，在计算应纳税所得额时准予扣除；超过部分，允许结转以后年度扣除。  





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对外发布时间：2019年5月29日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001