市场踌躇静待阶段性事件落地

      

【盘面综述】

        上周初市场的放量反弹一度振奋人心，但后半周的表现却重回纠结态势。上周五，A股早盘小幅高开，但随着近期强势板块的悉数回调，市场整体冲高回落。午后无论是指数还是个股，跌幅都出现进一步扩大的现象。不过，盘面上并没有出现恐慌性跳水，持续阴跌的走势也显示出资金对周末消息面和下周短靴子落地的情况仍然保持谨慎。尽管目前市场面临诸多风险和不确定因素，但6月以来也出现了较多积极的变化，包括北上资金的持续净流入态势、上周陆家嘴论坛上管理层齐发声，表达了维护资本市场稳定的信心，以及央行再度释放流动性的举措，对市场起到一定支撑作用。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
       上周五，统计局公布了多项经济数据。5月份工业增加值同比增长5%，增速较4月份继续回落并创多年新低。受到贸易局势升级的影响，出口型企业投资和扩张的意愿下降在一定程度上对工业造成负面影响。5月固定投资增速同比5.6%较前值小幅下滑，这与前期公布的信贷数据中，企业中长期贷款数据疲软具有一致性。今年以来，财政发力“前移”对后续空间的挤兑效用渐显，地产、基建对总投资增速形成拖累。不过，上周管理层推出的专项债作为资本金的新政，预计能够对后续基建投资起到一定支撑。社会消费品零售额增速出现超预期回升很大程度上受到五一假日错峰的影响，需求端的压力仍不容忽视。
  
数据来源：wind资讯  财通研究所
        周五晚间，央行发布公告称，将于2019年6月14日增加再贴现额度2000亿元，常备借贷便利额度1000亿元，旨在加强对中小银行流动性的呵护。临近年中，同业存单到期以及金融机构的考核压力让流动性再度面临考验，随着外部货币政策的边际放松，央行近期持续投放的举措也让短期中小银行流动性压力明显得到缓解。周五市场的缩量阴跌，反映出在“短靴子”落地前夕，资金犹豫和信心不足的态度。在G20会谈之前，市场暂时大概率不会出现突发利空，但观望情绪也会一直存在，因此市场仍将维持区间震荡的走势。投资者可控制好仓位适度参与，关注外资流入下基本面较优蓝筹股的中期机会。主题方面，受益于科创板开板的概念股有望积极关注。


【财经要闻】
1-5月份，全国房地产开发投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点。其中，住宅投资33780亿元，增长16.3%，增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为73.3%。1-5月份，商品房销售面积55518万平方米，同比下降1.6%，降幅比1-4月份扩大1.3个百分点。 

继续放量，下周地方债计划发行额突破3100亿元。数据显示，下周全国地方债计划发行规模已达3112.22亿元，较本周实际发行量2018.84亿元增加近1100亿元。截止到目前为止，2019年以来地方债单周最高发行规模为3月25日当周的3114.84亿元。 
 
统计局：5月国民经济继续运行在合理区间，服务业持续增长，新兴服务业深入发展，工业生产稳中有增，高技术制造业较快增长；市场销售增速加快，网上零售占比继续提高；投资保持增长，高技术产业投资增势良好。



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对外发布时间：2019年6月16日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001