外部靴子落地，市场气温回暖

      

盘面综述
      上周五，在临近重要会议前夕，资金的避险情绪迅速升温，两市成交金额又萎缩到4148亿元。从盘面表现来看，领跌的板块主要是短期表现强势的题材股，大资金偏好的权重股实际上波动幅度并不大，意味着大部分的机构投资者在靴子落地前主要维持观望模式。上周五，电力板块逆势活跃，消息面上，管理层下发了关于放开经营性电力用户发用电的计划通知，意味着电改向前迈出关键一步，用电需求旺盛区域、质地优质的电力企业有望受益。周末，伴随着G20会议上两国领导人的会面，外部问题也得到了一定缓和，主要包括：美方不加征新的关税；允许美国企业对华为出口产业链上的商品等。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
    周日，国家统计局公布了6月份的PMI指数。数据显示，6月制造业PMI持平于前值，录得49.4，依旧处于50荣枯线下方。从具体分项来看，生产、新订单指数继续回落，原材料库存小幅回升，表明在国内经济承压的背景下，当前需求端仍然较为疲软，企业扩产的意愿不足。另外，新出口订单和出口指数双双延续下行走势，尽管大阪G20会议后，国际贸易形势有所缓和，美方宣布暂时并不会对华加征新的关税，但此前针对2000亿美元商品的25%关税并没有取消，对出口方面的负面影响也在逐渐显现。6月非制造业PMI录得54.2，较前值小幅回落，但总体来看，服务业依旧保持稳步扩张的态势。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
    周末，中美经贸关系传出缓和的消息短期对情绪将起到一定改善作用，但考虑到回暖所带来的积极影响实际上有一部分在前期两国领导人通话之后便已经有所反映，预计本次消息对资本市场的影响将有所钝化，市场资金的关注点将更加聚焦基本面。从7月的第二周开始，A股上市公司将陆续公布2019年中报业绩情况，届时业绩存在超预期表现的个股有望受到更多青睐；另外，在退市高压下，连续亏损的ST股票也需要引起警惕。投资者短期可加大对5G产业链等优质成长股的关注。主题方面，可关注区域性建设、乡村振兴等概念板块。


财经要闻
习近平宣布，中国将推出扩大开放5项重大举措，新设6个自由贸易试验区，增设上海自由贸易试验区新片区，进一步自主降低关税水平，2020年1月1日实施新的外商投资法律制度。 

央行发布《2018年中国金融市场发展报告》，包括总论、货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场、保险市场、衍生品市场等八章，共十一个专题。报告指出，2018年全球经济增长势头放缓，国际金融市场走势分化，整体金融环境有所收紧。中国经济发展总体平稳，经济运行保持较强韧性。

上海市推动长三角一体化发展领导小组举行第一次全体会议，要求聚焦重点攻坚突破，举全市之力抓推进、抓实施，强化靠前指挥、统筹协调、有序推进、责任落实，形成推动《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》贯彻落实的强大合力。
 


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对外发布时间：2019年6月30日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001