科技股松动，指数大幅回落

      
盘面综述
周三A股表现不佳，各主要指数低开低走一路下行，最终沪指收跌1%，向下回补了9月5日的向上跳空缺口。两市全体个股的跌幅中位数接近2%，远大于各主要指数的跌幅，如果不是银行股的反弹支撑，指数跌幅还将进一步扩大。盘面上，科技股成为了砸盘的主力，电子、通信、计算机、军工和电新等行业领跌。不少今年以来涨幅靠前且近期连续拉升的科技股龙头在周三集体大跌，对市场情绪的打击较大。不过虽然盘面比较惨淡，但陆股通北上资金依然维持了一定量的净流入，且下跌并未伴随着放量，两市成交额较周二小幅下滑200亿元。
         数据来源：wind资讯  财通研究所
周三财政部公布的数据显示，1-8月国有企业营业总收入394884.0亿元，同比增长7.4%。其中央企总营收228599.3亿元，同比增长5.8%，地方国企166284.7亿元，同比增长9.7%。1-8月，国有企业利润总额24093.1亿元，同比增长6.1%，其中央企15992.9亿元，同比增长6.6%，地方国有企业8100.2亿元，同比增长5.1%。从变化趋势看，国企营收和利润总额的增速均较1-7月有明显下滑，这也与目前宏观经济压力加大的基本认知一致，逆周期的稳增长政策仍有必要继续加码。
       数据来源：wind资讯  财通研究所
节后将迎来三季报业绩预告的密集披露期，高位股的上涨逻辑短期将面临业绩考验；同时随着国庆节的临近，部分活跃资金选择离场观望也令指数承压，而活跃资金与风险偏好驱动上涨的科技股关系最紧密，所以导致周三科技板块筹码松动迹象最明显。不过拉长时间周期来看，A股指数在当前位置上下空间均较为有限，区间震荡的概率依然很高。投资建议上，以业绩为准绳精选回调到位的科技龙头和消费蓝筹进行配置，同时可以适当关注预期有边际改善的周期细分板块。


财经要闻
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美国众议院议长佩洛西宣布正式启动对特朗普的弹劾调查。美国众议院议长南希·佩洛西24日宣布，民主党正在对美国总统特朗普进行正式弹劾调查。佩洛西称，特朗普的行为显示了他背叛了他的宣誓誓言，背叛了国家安全，背叛了选举的公正。因此她宣布，众议院议员们正在进行正式的弹劾调查。

北京大兴国际机场正式投运。北京大兴国际机场投运仪式25日上午举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席仪式，宣布：“北京大兴国际机场正式投运！”
 

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对外发布时间：2019年9月25日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001