地量横盘，多一份谨慎
盘面综述
今日，市场的走势可谓一波三折，指数早盘冲高回落之后，午后题材股纷纷活跃，同时银行等权重股的拉升也助力市场情绪逐渐回暖。于是，指数便开启了探底回升的态势。资金分歧意见较大，因此市场出现了向上获利盘兑现的意愿较强，但下方仍然承接资金的现象，进而指数整体维持震荡格局。今日，资金仍然在围绕近期较强的两个板块抱团取暖：低估值品种银行地产以及受益于涨价利好的猪肉、鸡肉板块。此外，隔夜特斯拉公布的财报显示，三季度意外实现盈利，推动A股相关概念股走强。市场最为显著的特点是盘面人气低迷，一方面体现在成交额持续低迷上，另外，强势板块持续性不强也让场外资金缺乏进攻方向。
近几日，部分存在限售股大规模解禁的公司股价出现明显调整的迹象。数据显示，从今日起至年末，A股涉及解禁的上市公司共283家，合计解禁市值超过6000亿元，整体规模较大，尤其是下周一，开始流通股数合计超过50亿股。其中，涉及比例较大的行业有银行、医药生物等。在当前市场风险偏好不高的背景下，解禁大多被资金视为利空，如最近天风证券、长城证券均出现了连续调整的迹象。伴随着年末解禁高峰的到来，近期有消息表示减持新规有望迎来修订，不过目前改动方向尚未确定。考虑到上一轮2017年5月，旨在避免大股东集中、清仓减持行为对二级市场造成波动而修订的新规已比较严格，预计本次进一步大幅收紧的可能性偏低， 那么巨量解禁的因素仍需消化。
数据来源：wind资讯 财通研究所
本周最后一个交易日，周五将迎来一波申购潮，共有7只个股可申购且均属于科创板，资金面仍面临一定压力。市场方面，上证指数已连续3日在均线的缝隙之间窄幅运行，尽管今日午后在权重股的带领下有所反弹，但困扰市场的问题并没有解决，多头始终无法形成合力来聚拢做多人气。若长期处于无量盘整的状态，市场回调的风险又会增加，因此短期仍然需要注重防守。另外，今日中共中央政治局召开会议，决定将于10月28日至31日在京召开十九届四中全会，届时会议对后续经济政策方向上的部署将成为市场关注的焦点。投资建议上，短期缩量横盘下仍需控制仓位，逢低可战略性布局消费细分行业龙头和优质成长。
印尼央行将基准利率下调25个基点至5%，为年内第四次降息。菲律宾将商业银行准备金率下调100个基点，12月起生效。瑞典央行维持基准利率不变，但预计将在12月加息。安哥拉央行维持基准利率15.5%不变。
发改委印发《支持社会力量发展普惠托育服务专项行动实施方案（试行）》，着力增加3岁以下婴幼儿普惠性托育服务有效供给，国家通过中央预算内投资重点支持两类托育服务设施建设，一是承担一定指导功能的示范性托育服务机构，二是社区托育服务设施。
发改委发布《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，将现行燃煤发电标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化价格机制；浮动幅度范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%。
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对外发布时间：2019年10月24日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶 SAC编号：S0160519080001
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