重大事件前的休整期

      

盘面综述
      上周A股在持续缩量震荡后迎来反弹，沪指再度站上了2900点，两市日成交额也回到了4000亿元以上的水平。指数上看，上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨跌幅分别为1.56%、1.93%、2.36%和3.72%。从行业来看，科技板块最为强势，电子、传媒、计算机和通信行业指数上周涨幅居前，同时消费板块中的家电和休闲服务也有不错的表现，但周期板块未能延续前两周的上升势头，本周表现最差。个股方面，本周题材股的活跃程度明显提升，TWS耳机、胎压监测和芯片国产化等主题相关的概念股成为了资金关注的焦点。陆股通资金在上周还是维持了稳定的净流入，与近两个月来的平均水平接近，也在一定程度上缓解了外资流入节奏可能放缓的担忧。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
       中央政治局会议定调2020年经济工作。中共中央政治局12月6日召开会议分析研究2020年经济工作。相较于7月30日那次政治局会议的内容，本次会议相应增加了2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年的表述，强调了运用好逆周期调节工具的重要性，同时对制度供给和结构改革增加了较多的篇幅，包括要加快现代化经济体系建设，推动农业、制造业、服务业高质量发展，加强基础设施建设，推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局，提升科技实力和创新能力，深化经济体制改革，建设更高水平开放型经济新体制等，另外对于房地产行业没有具体的涉及。
      11月外贸数据显示内需改善但出口依然承压。12月8日公布的11月外贸数据显示，以人民币计，11月份我国进出口总值同比增长1.8%，其中出口同比增长1.3%，前值为2.1%，进口同比增长2.5%，前值为-3.3%；贸易顺差收窄4.1%。若以美元计价，11月出口同比为-1.1%，前值为-0.8%，进口同比增长0.3%，前值为-6.2%，贸易顺差收窄7.5%。可以看出，内需相关的进口数据有明显改善，但出口增速依然继续下滑。前十一月的数据整合来看，对欧盟和东盟的外贸总值同比分别增长7.7%和12.7%，但对美贸易同比下滑了11.1%，贸易摩擦因素的影响在数据端得到了反映。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
     一方面12月15日美再次加征关税决定的时间点临近，市场对于中美能此之前达成协议并不抱有太高的预期，但短期仍有可能会带来一定幅度的扰动；另一方面，中央经济工作会议也将于近期召开，多数资金会等待预期明确后再采取下一步的动作。因此预计本周市场情绪整体会偏谨慎，维持缩量震荡走势的概率较高。结构方面，依然是题材方向主导行情的状态，科技相关的半导体产业链以及5G及下游应用相关消费电子与传媒娱乐等领域会继续保持较高活跃度。


财经要闻
资管圈重磅利好！MOM指引落定 已有公募MOM在酝酿。12月6日，证监会发布《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》(以下简称《指引》)，共 28 条，对 MOM 产品定义、运作模式、参与主体主要职责及资质要求、投资运作、内部控制及风险管理、法律责任等进行了规范。

科创板首例重大资产重组：华兴源创拟11.5亿元收购欧立通。12月6日晚间，华兴源创一口气发布10份公告，披露通过发行股份及支付现金的方式收购苏州欧立通自动化科技有限公司(欧立通)100%股权的计划，本次交易作价11.5亿元。如果按计划实施，这将是科创板的首例重大资产重组。

周一深交所期权可正式开户！12月7日，深交所发布股票期权相关业务规则及指南，意味着周一(12月9日)深交所沪深300ETF期权将可以正式开户。规则制度出炉、开户启动，前期工作准备就绪后，离正式上市交易仅一步之遥。
 



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对外发布时间：2019年12月8日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001