预期内的调整无需过于担忧

      

盘面综述
      A股市场在经历了连续拉升之后，今日放缓了上涨的脚步。盘面呈现出窄幅震荡的走势，但整体向下调整的空间比较有限。同时，从量能的角度看，成交金额仍然维持在6000亿元之上，表明当前仍然具备较好的活跃度。因此，指数今日在临近前期高点的位置展开的震荡调整属于正常现象。具体到盘面来看，领涨板块从前期的消费电子、锂电池等转向了今日的游戏和传媒娱乐板块。午后漫步者出现大幅度的跳水，也引发了一些强势股冲高回落，导致指数出现了一波跳水。尽管市场出现了一定幅度的回调，较为积极的是北上资金临近尾盘却出现了逆势净流入的迹象。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
     今日，央行重新开启了2000亿元逆回购操作，其中14天期逆回购操作利率2.65%，较前期的操作下调了5个基点，这也是央行近4年来首次下调14天期的逆回购利率。在上周结束的中央经济会议中，管理层进一步明确了明年“稳增长”的信号。同时，央行实际上自11月起便开启小幅边际宽松的调整，如下调MLF操作利率、7天逆回购操作利率5个基点并引导LPR报价利率出现相应的下调。临近跨年时点，银行间的资金需求量也在加大，预计后续管理层仍将采取适当的货币政策工具以呵护流动性充裕。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
     今日，市场出现了短期回调的迹象，不过调整的幅度十分有限。从个股的表现来看，今日涨停的个股仍然有50余家，而跌幅超过5%的家数仅在5家之内，表明当前市场尽管存在震荡盘整的需求，但整体韧性和活跃度还是相当强的，包括盘面上也不乏一些局部性的机会。投资建议上，盘中盲目追高仍需要避免，逢低可布局估值合理且近期量能有所放大的优质成长，以及景气度向好的汽车、基建产业链等。


财经要闻
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平18日下午乘专机抵达澳门，出席将于20日举行的庆祝澳门回归祖国20周年大会暨澳门特别行政区第五届政府就职典礼，并视察澳门特别行政区。  

央行公开市场开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作，今日无逆回购到期，因此单日净投放2000亿元。央行公告称，7天期逆回购中标利率2.50%，持平上次；14天期逆回购中标利率2.65%，上次为2.70%。  

南京出台系列措施促进江苏自贸区南京片区高质量发展，赋予南京自贸片区市级管理权限，市级权限能够下放的全部下放，支持建设“研发特区”等。
 


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对外发布时间：2019年12月18日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001