缩量反抽，情绪相较于行情有所背离

      
市场缩量反抽，科技股全线活跃。盘前特朗普关于“准备好拥抱和平”的声明令隔夜美股市场全面反弹，中东局势降温对A股市场的表现也有积极的牵引作用。今日，市场早盘高开修复，整体呈现出“沪弱深强”的态势。创业板指数盘中再度刷新阶段性新高，科技题材板块全线活跃支撑市场人气，尤其是部分具备业绩支撑的成长股，经过一段时间的休整之后再度迎来不俗的涨幅。另一方面，前期因避险情绪升温的石油、黄金板块则出现了明显的回落。

“CPI稳定，PPI回升”有助于盈利端修复。12月，CPI同比增速持平于11月录得4.5%，低于市场预期值4.7%。其中，猪肉价格环比下跌形成了主要负向贡献。考虑到春节的错位效应，1月CPI仍有上行压力。PPI同比增速由降转平，整体符合市场预期，主要的贡献项来源于石油和天然气开采、燃气生产供应等行业。CPI同比稳定能够缓解市场对于高通胀制约货币政策宽松力度的担忧，而PPI延续回升态势有助于企业盈利端的改善。

行情向好，短期存在整固需求。我们认为，本轮行情目前仍未结束，盘后，商务部表示中方将于13-15日在美签署第一阶段协议也为市场提供了相对稳定的环境。不过，随着短期涨幅扩大，A股存在整固的需求。今日，行情走势十分强劲，但两市成交量小幅收窄。另外，特斯拉产业链仍在延续涨幅，显然热度有所退潮，板块内部出现了分歧。对于高位股切勿盲目追涨，大盘出现震荡调整时，获利盘的撤退更容易引发高位股的大幅回撤。投资建议上，除了低估值板块之外，近期年报主线可积极关注，部分经过一轮调整并通过业绩验证的优质成长仍可低吸。




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对外发布时间：2020年01月09日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001
    

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