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超长期特别国债快问快答

来源:财通证券Fri Jun 14 2024 08:51:29 GMT+0800 (CST)
      

问:超长期特别国债是什么?

答:超长期特别国债一般指发行期限在10年以上的,为特定目标发行的、具有明确用途的国债。超长期特别国债专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。本轮超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年,按半年付息,发行周期从5月中旬持续到11月中旬,发行规模共计1万亿元。


问:普通投资者可以买国债吗?

答:超长期特别国债属于记账式国债,个人和机构都能买。在二级市场上市后,个人投资者可通过在证券公司开立的证券账户参与交易,交易方式与其他上市交易的记账式国债一致。


问:银行购买的超长期特别国债如何在证券市场交易?

答:银行购买的超长期特别国债需要通过银行的跨市场转托管转到证券交易所进行买卖交易。投资者需要在银行柜面办理,若转托管到上海证券交易所,需要向银行提供我司的上海股东账号以及上海的席位号,若转托管到深圳证券交易所需要提供我司的深圳股东账号以及深圳席位号。


问:二级市场购买超长期特别国债是否需要开通交易权限,如何交易?

答:国债购买不需要开通权限,通过普通委托菜单进行买卖交易。


问:国债交易可能存在哪些风险?

答:国债以国家信用为担保,但并不意味着国债交易不存在风险。此前财政部就曾在“个人投资者购买国债问答”中进行提示,相比储蓄国债,记账式国债因为在存续期内可在市场进行交易,交易价格随市场行情波动,投资者买入后,可能因价格上涨获得交易收益,也可能因价格下跌面临亏损风险。

       国债交易主要有利率风险、流动性风险、通胀风险等。

       (1)国债的价格与市场利率密切相关。当市场利率上升时,国债的价格将下跌;反之亦然。因此,投资者在持有国债期间可能会面临利率变动带来的风险。尤其是长期国债,其价格对利率变动更敏感。

       (2)国债市场的流动性可能因市场需求和供应的变化而波动。在市场低迷时期,国债的买卖价格差距可能加大,导致投资者难以以合理价格买入或卖出国债。因此,投资者应在购买国债前了解其流动性状况。

       (3)通胀可能导致货币购买力下降,从而影响国债的实际收益。在高通胀环境下,固定收益的国债可能无法提供足够的回报来抵消通胀对投资的影响。因此,投资者应密切关注通胀数据,以评估国债的实际收益。

       本轮发行超长期特别国债属于记账式国债,受市场利率、流动性等影响,可能会产生买卖收益或损失。超长期国债的期限较长,其价格对于市场利率的波动更为敏感。同时,若债券品种交易活跃度不足,投资者也可能面临无法在短期内以合理价格卖出的流动性风险。


问:国债交易规则是怎样的?

答:每个交易日的9:15至9:25为集合匹配时间,9:30至11:30、13:00至15:30为连续匹配时间。

       国债匹配成交的申报数量为10万元面额或者其整数倍,卖出时不足10万元面额的部分,应当一次性申报:国债单笔最大申报数量不得超过100亿元面额。

       采用匹配成交方式的,国债的申报价格最小变动单位为0.001元。

       国债的匹配成交采用净价价格进行申报,全价价格进行结算。净价价格是指不含当期应计利息的价格;全价价格是指包含当期应计利息的价格。

       集合匹配阶段,国债的有效申报价格范围为前收盘价的上下30%,连续匹配阶段,国债的有效申报价格范围为匹配成交最新成交价格的上下10%。


问:什么情况会触发临时停牌?

答:根据沪深交易所盘中临时停牌相关规定,国债、地方政府债券、政策性金融债券和政府支持债券匹配成交出现以下异常波动情形之一的,可以实施盘中临时停牌:

       (一)盘中成交价格较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的,临时停牌持续时间为30分钟,临时停牌时间跨越15:27的,于当日15:27复牌。

       (二)盘中成交价格较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过20%的,临时停牌时间持续至当日15:27。


温馨提醒

       不以持有到期而以交易获利为目的的记账式国债,个人投资者应具有一定投资经验和风险承担能力,关注市场利率等多方面因素。特别国债若投资者想要通过银行渠道认购,需要咨询银行是否有分销此债券的资格,是否支持个人投资者购买,购买起点是多少。若投资者想要在银行认购后于二级市场交易,还需要向银行咨询是否支持跨市场转托管。


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