缩量整固，关注政策边际变化

        
盘面综述

        周四普涨后，周五A股迎来了正式纳入MSCI指数的第一天，但是市场的表现并不尽人意。沪指冲高回落，银行、保险等金融权重股整体表现疲软，前期涨幅较大的医药生物板块则出现了大幅回调。两市总成交额继续下滑，创出了近两周以来的新低。A股纳入MSCI的首日，外资脉冲式涌入的情况并未出现，全天沪深通净流入合计金额为21.93亿元，与前期几乎持平，这点与上交所5月31日收盘后发布的消息称“主要被动基金已完成建仓”的消息相符。
	 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        周五，美国劳工部发布了5月数据，美国5月的非农新增就业人数为22.3万人，大幅超过了预期的18.8万人，且薪资增速也表现的十分强劲，5月份平均时薪达到了26.92美元，同比增速为2.7%。5月美国就业人数超预期增长，工资上涨且失业率也达到了近50年的最低水平。强劲的数据令美联储6月的加息几乎板上钉钉，同时也增加了今年加息频率上升的可能性。数据公布后美元指数迅速拉升，美股也迎来了大涨，道指收涨逾200点，涨幅0.9%，纳斯达克指数甚至逼近了历史新高。
	 
数据来源：wind资讯  财通研究所
        短期影响市场的两大不确定因素分别是中美贸易争端和国内信用违约事件。美国商务部长罗斯已于6月2日下午率团抵达北京钓鱼台国宾馆，双方磋商的进展受到各方关注。国内信用违约方面，6月1日发改委称将就实体经济融资成本召开调研会，涉及信贷、违约等议题，同日央行决定适当扩大MLF担保品范围，新纳入担保品包含了中低等级债券等品种，有助于缓解市场对部分企业融资难的担忧。投资建议上，稳健型投资者可以利用回调布局业绩趋势向好的消费和成长龙头，激进型投资者可以参与部分超跌和补涨品种的博弈性机会。


财经要闻
美国5月Markit制造业PMI终值 56.4，预期 56.6，初值 56.6；4月终值 56.5。 美国5月Markit制造业PMI产出指数终值 56.0，初值 55.8；4月终值 56.6。 美国5月Markit制造业PMI新订单指数终值 58.0，初值 58.1；4月终值 58.8。 

中国能建与国家电投签署战略合作框架协议。根据协议，双方将发挥各自优势，共同致力于核电、工程建设与配套服务、咨询与服务、资本投资、技术及人力资源、国际项目、信息共享等方面建立全面战略合作伙伴关系，共同携手“一带一路”能源合作和太阳能光热等新技术发展，不断推进、深化双方战略合作。

六月或现“降准+加息”。美联储6月大概率加息，对此，业内人士指出，摆在我国央行面前的有三个选项：一是延续前两次，小幅跟随美联储加息，并进行公开市场对冲，即“加息”5BP+公开市场操作放量；二是重回2017年3月，一步到位“加息”，同时配合总量对冲，即“加息”10BP+降准对冲；三是复制去年6月，不跟随美联储加息，保持货币政策独立性。



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对外发布时间：2018年6月3日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001