退市新规下低价股博弈退潮

        
盘面综述

        今日沪指冲高回落，午后的跌幅进一步扩大，临近尾盘在金融股的带动下，指数跌幅虽大幅收窄，但个股跌幅的中位数达到1.58%。一方面，短线资金继续追捧上周的主线基建板块，另一方面，周末出台了退市新规，避险资金从近期风声鹤唳的医药股中流出，受利空传闻影响，美年健康开盘封死跌停，拖累整个医药板块集体下挫，同时连累容易出现安全事件和公众舆论关注度高的消费板块同步下跌。上周后半段领涨的低位股，实际缺乏基本面的支撑，较难获得大资金的青睐，市场目前亟待出现新的方向来提升人气。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        周末，监管层发布退市新规，称对涉及安全问题等侵害群众利益的公司将依法实施强制退市。退市制度的完善和修改提高了企业管理者经营不善的成本代价，同样对近期壳价值、绩差股的炒作形成了一定的威慑作用，未来上市公司退市家数较之前可能将明显增加，而“业绩差、无基本面支撑”的ST板块无疑将成为退市的重灾区，因此游资炒作的情绪恐后继无力。今日，不仅医药板块出现集中下跌，低价股在经历了市场短暂的关注后也迅速被打回原形。股价低于5元的公司，今日下跌数占比超过八成。长期来看，退市新规的强化有利于上市公司的正本清源，形成市场优胜劣汰的良好机制，但对中小投资者在股市中的“排雷”能力也有了更高的要求。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        今日，商务部发布《关于修改<外国投资者对上市公司战略投资管理办法>的决定（征求意见稿）》，拟放松对外资投资的限制，具体表现在转让时限缩短为1年，此前是3年；且对投资者实有资产总额或管理资产总额的要求也有所放宽。随着限制政策的边际放松，以及9月纳入MSCI指数的比例扩大，A股市场有望迎来更多的境外资金流入，由于外资通常相对偏好金融、消费等权重股，相关板块有望受益。现阶段，市场缺乏主逻辑线支撑，因此短期可能将维持调整趋势。不过，政策托底的意愿也比较强，因此指数下行空间有限，投资建议上，应规避无基本面支撑的低价股，以被错杀的优质成长为布局重点。

财经要闻
生猪价格单周上涨3.59% 上涨空间有限。数据监测，上周国内外三元生猪价格持续涨势，周初均价12.53元/公斤，周末均价12.98元/公斤，上涨3.59%。分析师李文旭认为，预计本周国内生猪市场价格继续上涨空间有限，猪价将小幅上涨至13.0元/公斤后小幅波动前行。

国务院印发关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见。意见提出，通过改组组建国有资本投资、运营公司，构建国有资本投资、运营主体，改革国有资本授权经营体制，完善国有资产管理体制，实现国有资本所有权与企业经营权分离，实行国有资本市场化运作。

日本央行进行本月来第三次固定利率操作， 以阻止收益率上升。日本央行在周一的固定利率购债操作中，宣布以0.10%招标购买日本10年期公债。日本10年期公债收益率上周涨幅逾两倍，周一触及0.11%。

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对外发布时间：2018年7月30日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001