贸易摩擦再扰动，A股放量下挫

        
盘面综述



        受政治局会议相关消息刺激，各大指数早盘呈现高开高走之势，但在短暂拉升后便迅速折回。中央强调要遏制房价的上涨，政策进一步的强化对房地产以及泛地产类板块构成重创。我们认为今日市场的大跌主要有以下几点原因：首先，昨日召开的政治局会议关于货币和财政政策的表述未超预期，同时对地产的严厉程度较高，前期过度乐观的情绪向下修正；此外，有消息传出，特朗普政府计划提议对2000亿美元进口自中国的商品加征25%的关税（此前为10%），虽然外媒报道称，美国财政部长正与中方寻找重新启动谈判的途径，但特朗普政府的煽风点火和美方将技术封锁中国44家企业的消息，让中美关系的走向扑朔迷离。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        据外媒报道，美国商务部将以国家安全和利益为由，宣布技术封锁44家中国企业，其中包括多家军工类研究机构。受此影响，军工板块整体跌幅逾3%。实际上，早在30多年前，中国的军工企业和高校就被列入欧美国家的禁运名单上。经过多年的发展和国防投入的稳步增长，我国军工企业已经具备了高度自主化的生产机制，重大武器装备基本实现了自主设计到试验再到生产，受国外的约束和限制较弱。而军用芯片方面，在2010年左右也基本实现了国产化，对外依赖程度并不高。整体来看，被列入管制清单对我国军工行业的影响十分有限，短期内更多的是对情绪面造成了一定冲击。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        近日，监管层窗口指导部分信托公司等金融机构，在符合新规和执行细则的条件下，加快项目投放。这一指导以电话形式为主，并未正式文件下发。在面对外部干扰和国内经济承压的背景下，金融机构支持实体经济的政策导向逐渐明显。今天是8月的第一个交易日，市场在利好刺激下高位回调并放量下跌，表明资金对高位股接力的意愿在减弱，风险偏好有所下降。投资建议上，虽然A股目前存在中长期配置价值，但短期内缺乏新的主逻辑线提振人气，投资者可暂时控制仓位，逢低布局有行业逻辑支撑的优质成长。此外，随着上市公司中报密集期的来临，业绩超预期的白马股也可重点关注。



财经要闻
​监管窗口指导信托加快项目投放。监管近日窗口指导部分信托公司等金融机构，在符合资管新规和执行细则的条件下，加快项目投放。这一窗口指导以电话形式给信托等机构的，并无正式文件下发。
 
A股公司再融资转向 定增下滑发债规模突破万亿。A股公司再融资渠道生变，发债成主力。Wind统计显示，即使算上农业银行的千亿定增，年内A股公司定增规模仍不足五千亿，且低于去年同期。与此同时，今年以来A股公司信用债融资已达10359.86亿元，同比去年增长88.96%，同期可转债 、可交换债发行规模也明显攀升。

人民银行召开2018年下半年工作电视会议。会议要求，一是实施稳健的货币政策，把好货币供给总闸门。二是积极稳妥防范化解金融风险。三是继续改善小微企业的金融服务。四是进一步扩大金融开放。五是更加注重和市场的政策沟通。



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对外发布时间：2018年8月2日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001

      

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