指数强势震荡，警惕减持风险

        
盘面综述

      今日，在外围利空的背景下市场如期低开，随着利空的消化，多方开始出现了顽强的攻势。但前期表现较为强势的创投和证券板块，早盘的急拉都没有太强的持续性，反而是权重股的走势更为稳健，医药和白酒板块今日涨幅居前，同时受贸易摩擦利好的农业板块也有不错的涨幅。在没有新的强势板块出现之前，资金选择布局防御性标的来进行避险操作，同时，今日两市的量能明显萎缩，成交金额仅3465亿元，主要由于博弈资金暂时失去方向所致。虽然盘面热点相对散乱，但整体情绪在逐渐回归。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日收盘后，多家公司相继发布减持公告，联想到之前博天环境在获得纾困资金后的清仓式减持，表明部分公司大股东在救市利好下，利用反弹出货的意愿明显。因此，对于业绩欠佳且近期涨幅较大的个股，后续迎来减持的概率更大。另一方面，12月份，A股市场将迎来年内第二个解禁高峰期，仅次于1月份的规模，本期开始流通的市值合计共有4121.6亿元，解禁总市值大约为11月的近三倍。由于解禁规模与二级市场的减持规模存在明显的正相关关系，即在12月解禁相对集中的时期内，供给的增加可能会对股价形成一定压力，尤其是业绩较差、估值偏高的个股。因此，投资者同样需谨慎解禁带来的压力。

数据来源：wind资讯  财通研究所
      近期，在美股市场连续下跌，且国际油价重挫的背景下，A股的走势显现出较强的韧性。本月底，G20峰会上两国领导人的会晤是近期影响市场的重要因素之一，若能够顺利达成协议，缓解贸易摩擦升级的担忧，那么对全球资本市场都将起到信心提振的作用。今日盘面上，由博弈资金主导的题材概念出现偃旗息鼓的迹象，但主力资金布局的中长线标的逐渐开始接力活跃，从而使市场整体较为稳健。市场在完成第一轮反弹行情后，资金有所分歧，但韧性犹存，重点可把握优质个股的回调机会以及隐含题材的低位个股。


财经要闻
央行天津分行：进一步提高天津市小微企业金融服务水平，支持小微企业供应商开展应收账款融资；着力做好应收账款融资服务平台系统对接工作；积极引导尚不具备系统对接条件的企业通过应收账款融资服务平台线上开展业务。 

经合组织：预计2018年全球经济增速为3.7%，将2019年增速预期从3.7%下调至3.5%；维持2018年英国预期在1.3%不变，将2019年预期从1.2%上调至1.4%；将欧元区2018年预期从2%下调至1.9%，2019年预期从1.9%下调至1.8%；维持美国2018年预期在2.9%不变。 

四川省出台《关于促进民营经济健康发展的意见》，涵盖四川省支持民营经济发展的20条政策、措施，力争到2022年四川省民营经济增加值占地区生产总值比重达到60%。

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对外发布时间：2018年11月21日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001