地量磨底需耐心

        
盘面综述
        今日，市场延续了昨日尾盘的急拉，呈现高开之势，然而在量能严重不足的背景下自然回落，尾盘小幅上扬，全天窄幅震荡。具体到盘面上看，昨日强势的5G概念因东方通信收到监管问询函而出现自然回落，亮眼的新能源汽车销量数据为整个产业链提供了上涨的动力。近期，市场成交量持续低位，上证综指的成交额已连续四日不足千亿元，资金仍在观望美联储加息路径和中美谈判的最新进展。不过，从历史数据上看，每次极致缩量之后几个交易日，指数往往能收获一轮短暂的上涨行情。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
         近期，关于支持企业融资的政策开始逐渐落地。一方面，管理层在持续深化上市公司并购重组机制改革，在鼓励基于产业整合的并购重组、融资间隔缩短等利好政策下，多家上市公司陆续发布了定增预案，11月企业发布定增预案的数量较前期大幅增长，另一方面，今日，发改委表示，将支持信用评级优良、经营稳健、在对区域经济发展具有引领作用的优质企业发债融资，并将适当调整审核政策要求，对优质企业发债加快审核的效率。多项支持民企融资的政策有助于化解部分优质企业融资难的问题，从而改善企业盈利和基本面情况。
 
数据来源：wind资讯  财通研究所
         今日，国务院常务会议提出，明年将对创投企业实施个税所得优惠；同时，会议部署加快农机装备升级，乡村振兴和“三农”概念短期有望受益于政策红利。
         关于华为事件的最新进展，加拿大方面终于批准保释，虽然附加了很多较为严苛的条件，但目前来看已属于比较理想的结果。不过，扣押事件对市场短期虽有扰动，但目前整体影响已大幅度的弱化，中美双方也在尽量将扣留和谈判谨慎地作为相互隔离的两个事件对待，目前中美谈判也在如期展开，虽然期间消息面仍有反复的可能，但我们认为，促进协议的达成仍然是双方共同的意愿。短期，激进投资者可利用震荡的波段进行高抛低吸操作；而对于风险偏好较低的投资者来说，不妨等待谈判方向更加明朗化，以及国内经济基本面企稳再做布局。
财经要闻
发改委：支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业发行企业债券；符合条件的企业申报发行优质企业债券，实行“一次核准额度、分期自主发行”的发行管理方式；优质企业债券实行“即报即审”。

中国银保监会召开偿付能力监管委员会工作会议，审议三季度保险公司风险综合评级结果和对部分公司的监管措施，部署下一阶段偿付能力监管和风险防控工作。会议指出，外部环境变化给保险业带来的压力明显增大，风险隐患在保险业逐渐暴露，防范和化解重大风险的任务依然是保险监管的首要任务。会议强调，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚定不移推动高质量发展，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，稳步推进保险业偿付能力监管和风险防控工作。

李克强主持召开国务院常务会议，决定明年起对创投企业实施个人所得税优惠，会议部署加快推进农业机械化和农机装备产业升级，助力乡村振兴“三农”发展。

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对外发布时间：2018年12月12日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001