加息遇上贸易战

      

盘面综述
        周四，受海外市场普遍走低的影响，A股市场各大指数也出现了震荡回调。除了美联储加息靴子落地之外，“中美贸易战”也即将来袭，据悉，美国将对至少300亿美元总值的进口中国产品征税，贸易摩擦似乎比市场此前预期的更加严重。加息与贸易战双重阴影叠加下，投资者的避险情绪升温，黄金、石油板块维持涨势。三月，在重要会议的维稳预期下，指数整体走势非常平稳，市场在更多信号出现后，或将选择方向，因此短期资金观望情绪较浓。从今日盘面来看，新零售概念与阿里系受阿里巴巴收购海外电商、布局海外的消息催化，逆市领涨。另一方面，目前处在政策发酵期，存在政策红利预期的板块受不确定干扰因素较小，成为市场资金暂时的避风港。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        3月22日凌晨美联储如期加息25个基点，基准利率提升至1.5～1.75%，符合市场预期。美联储主席鲍威尔发表了偏鹰派讲话，认为加息速度过慢将对经济构成风险。除了加息公告外，美联储强调上调中期内的经济预期和通胀，并下调了失业率。会议结束后，美元指数一度疲软至89.6，而避险资产黄金、油价则大幅上涨。跟随美联储的加息步伐，央行今日通过公开市场净回笼资金1500亿元，7天期逆回购的中标利率小幅上行5个基点。从历史统计来看，美联储自2016年的5次加息以来，累计上调125BP，同期央行公开市场操作利率累计上调30个BP，表明人民币相对美元走强的背景下，央行货币政策所受牵制较弱，跟随加息的信号大于实质，短期内对市场有所干扰，但并不会改变中长期国内市场走势。
数据来源：wind资讯  财通研究所
        与其说今日股市的低迷是对美联储加息的反应，不如说是市场对中美贸易战的担忧。因为加息是较早已被预见的，且符合市场预期，后者更有可能成为“黑天鹅”。白宫方面表示，特朗普将于周五凌晨针对中国贸易签署备忘录，落实对进口产品的征税，中美贸易战“一触即发”，这也使得市场的避险情绪升温。加之，市场将迎来英国央行利率决议及会议纪要，频繁的事件和不确定因素持续加重了市场的观望情绪。短期内，建议投资者注意控制仓位和风险，尤其是存在业绩地雷、近期涨幅过大且估值存在泡沫的标的，可逢高调仓。主题方面，可重点关注国企改革和自贸区概念。 

财经要闻

法国3月服务业PMI初值 56.8，预期 57，前值 57.4。法国3月综合PMI初值 56.2，预期 57，前值 57.3。
中国央行上调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜、七天和一个月升幅均为5个基点（BP），至3.40%、3.55%和3.90%。
自贸港今年有望浮出水面。业内预计，在第三批自贸区设立满周年的今年，自贸港作为新的改革开放高地将浮出水面。以服务业开放为重点的新一轮开放中，自贸区和自贸港也有望率先探索新开放领域，继续担当我国改革开放的先行者。


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