贸易战升温，市场无需悲观

      
盘面综述

        周五凌晨，特朗普签署了一项备忘录，将根据“301调查”对中国进口商品大规模征收关税、限制中国企业对美投资。贸易战阴影笼罩下，市场避险情绪急速升温，导致美股遭遇重创并且迅速波及全球。A股市场同样难免重创，创下今年以来单日第二大跌幅。当日，中方采取了反制措施，商务部就美国进口钢铁和铝产品232措施提议应对措施。中国将对美大豆等农产品加收关税将使得猪肉价格明显上升，因此，作为防御板块的农业股成为资金的避风港。事实上，市场无需过度放大中美贸易摩擦带来的影响，近年来，我国贸易顺差占GDP比重下降，我国经济对出口的依赖程度也逐渐减弱，600亿美元的征税商品大约相当于中国GDP总额的0.5%，而征收关税对经济的影响将更小，贸易摩擦对经济的拖累可通过国内政策对冲。对市场短期情绪影响较大，但中长期无需过度悲观。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        周五，科技部正式发布了《2017年中国独角兽企业发展报告》，上榜的独角兽企业共有164家，相较于2016年增加了33家。从行业分布情况来看，独角兽企业分布在18个领域中，其中电子商务、互联网金融、大健康、文化娱乐和物流成为独角兽较为集中的领域，数量总占比超过一半以上。个股方面，蚂蚁金服以750亿美元的估值位居榜首，滴滴出行、小米紧随其后。值得注意的是，虽然独角兽概念股随之增加，但实质上鱼龙混杂，目前市场上一些所谓的“独角兽”概念股只是借此热点，博得资金关注，有些只是真正独角兽企业产业链的某一环节；有些企业虽然参股独角兽，但持股比例极少，难以对基本面形成实际支撑，短期内若涨幅过大，未来难免陷入调整。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        中美贸易摩擦短期内更多的是对投资者情绪方面的影响，中期市场的走势仍取决于基本面。备忘录针对的主要领域是知识产权和高科技行业，因为近期积累了较高涨幅的科技股压力偏大，借此调整机会去伪留真后，真正具有国产替代性技术的企业在中长期有望受益。而市场需谨慎的另一风险，是3月末即将落地的资管新规，保本期短期理财产品将逐渐退出市场，资管的出台加之季末资金面紧张，宏观环境对市场流动性有所制约，对大盘无需悲观，但目前依旧维持谨慎的态度。大盘调整之际恰是低吸机会，中期继续看好低估值、业绩改善的高成长股。


财经要闻
中国独角兽企业数量已占全球36%。中国发展高层论坛2018经济峰会今日举行，中国在科技领域，正在从跟跑为主转向跟跑、并跑和领跑并存，独角兽企业数量已占全球36%，移动支付、电子商务、平台经济、新能源汽车等跻身世界前列。

下周693亿市值限售股解禁 环比增加近25%。下周（3月26日-3月30日）共有50家公司限售股陆续解禁，合计解禁量42.05亿股，按3月23日收盘价计算，解禁市值为693.15亿元，较本周解禁市值554.59亿元上升24.98%。

黑色系大跌 铁矿石等三品种跌停。受美国贸易保护主义影响，铁矿石期货跌停，最低报于430.5元/吨，刷新2017年10月以来新低，此前橡胶、螺纹钢、热卷先后跌停。




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