贸易谈判首回合结束

      
盘面综述

        周五两市表现平淡，上证综指再度失守3100点的整数关口。中美周四和周五进行了双方首轮贸易谈判，市场观望情绪浓厚，沪指全天成交额甚至不足1500亿元，各方都在等待贸易摩擦的前景更加明确后再采取行动。收盘后新华社发布了首轮谈判的结果，从官媒的表述来看，首轮谈判尚未取得实质性的进展，双方仍存在较大的分歧，不过我们认为这应该也是市场预期内的结果，至少经过本轮谈判在贸易问题上“双方同意继续就有关问题保持密切沟通，并建立相应工作机制”，可以看做是一个良好的开端。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        周五美国劳工部公布了4月就业数据，4月美国非农新增就业人数为16.4万，不及预期的19.2万人，失业率降至了3.9%，为2000年12月以来首次降至4%以下。市场关注的就业人员时薪增速也不及预期，4月时薪环比增长0.15%，预期增长0.2%，时薪增速不及预期或将缓解市场对通胀压力升高以及加息进程超预期的担忧。数据公布后，美元指数下跌超20点，金银价格则呈现快速拉升。周五美股指数低开高走，而巴菲特增持苹果的消息带动苹果大涨近4%，创历史新高并助推美股科技股全面上扬。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        首先，虽然经过了初步会谈，但中美贸易争端的潜在风险并未消除，预计未来双方利益博弈是一个反复拉锯的过程，而这一因素会在较长时期内压制市场风险偏好的提升。其次，A股年报和一季报整体的盈利增速下行趋势，也令大盘很难有趋势性上行的动力。另外周末CDR相关政策的快速推进，会增加场内资金分流的担忧。因此总体上看，我们对中期行情持谨慎观点，不过仍然看好部分成长股的结构性机会，另外扩大内需的刺激和减税等政策托底，消费板块也会有确定性受益的机会可以积极挖掘，行业方面继续重点聚焦医药、电子和计算机等。

财经要闻
4月首发审核过会率回升，过会率从1月份的33.3%逐步回升至4月份的57.9%。2018年4月，发审委首发上会审核企业共19家，其中11家企业成功过会，过会率57.9%。2018年初至今共首发上会企业93家，其中43家企业成功过会，过会率46.2%，首发审核过会率从1月份的33.3%逐步回升至4月份的57.9%。  

对于CDR发行比例后期会出台规范性文件进行明确。CDR发行办法征求意见 ，对于海外红筹企业发行CDR比例，以及CDR与基础证券之间转换采用何种方式进行等问题，《存托凭证发行与交易管理办法》中仍未提及。

大连商品交易所下一步还将推进棕榈油、豆粕等期货品种的国际化。中国铁矿石期货国际化鸣锣起航，有望成为国际定价标准。下一步，在原油、铁矿石期货国际化的基础上，中国还要加快引入国际投资者，所有条件成熟的期货品种都要国际化，都要发挥与中国经济地位相称的国际影响力。





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