大涨后的分化，反弹仍有望延续
盘面综述
经历了周一的放量大涨，周二大盘震荡调整，板块和个股出现了明显分化。两市成交量较周一有所收缩，因此盘面从昨日的普涨格局变成了分化行情。板块热点轮动速度较快，有色、煤炭等涨价概念股成为今日的领涨主线，而金融、食品饮料被分化下跌。消息面上，受教育部等制定防控青少年近视的方案将于近期印发影响，眼科概念出现大幅拉升。此外，军工板块今日继续走强，随着今年国防预算超预期增长，军工行业基本面有所改善。8月17日“双百行动”正式启动，下半年军工领域的混改动作有望取得新的进展，加之行业领域的弱周期性，使军工板块的走势近期显著强于大盘。
本周，除了人民币汇率大幅反弹之外，长线资金流入A股的积极信号也在进一步释放。本周五收盘后，A股纳入MSCI指数的第二步将正式实施，纳入因子将由2.5%提高至5%，有望为A股市场带来新的增量资金。由于上半年市场的弱势调整，部分MSCI成分股也出现大幅下跌，不过随着纳入比例的扩大，成分股也受到了资金的关注，出现企稳的迹象。业绩方面，上半年，大部分MSCI成分股都交出了比较满意的成绩单，近八成公司实现净利润同比增长，其中12只个股业绩增速实现翻倍。另一方面，今日起，华夏养老目标基金率先开售，虽然短期内市场对养老目标基金的认可和推广还需要一段时间，但仍有望为A股带来较为稳健的长线资金。
数据来源：wind资讯 财通研究所
目前，虽然压制风险偏好回升的因素仍未完全消除，比如中美贸易摩擦和国内经济的下行压力，但实际对市场的边际影响已有所钝化。而且可以看到的是，市场积极的因素正在逐渐地积累，人民币汇率企稳、长线资金持续加码等。因此，我们认为，短期股市存在小幅反弹的预期，今日尾盘明显的流入动作也能够看出资金参与热情较之前有所回升。不过，反弹能否演化为反转还需要进一步观察，重点关注成交量的变化。投资建议上，可重点关注有行业逻辑支撑的成长股以及被错杀的低估值、优业绩的蓝筹股。主题上，国企改革、基建和资源类行业板块可持续关注。
国办：制定促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导性文件。国务院印发深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务的通知。要求制定促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导性文件。制定医养结合机构服务和管理指南。开展安宁疗护试点。制定健康产业发展行动纲要。促进“互联网+医疗健康”发展。健全互联网诊疗收费政策，进一步完善医保支付政策，逐步将符合条件的互联网诊疗服务纳入医保支付范围。
财政部：依法依规管控地方政府债务风险；坚决遏制隐性债务增量，督促整改政府投资基金、PPP、政府购买服务中的不规范行为，严禁各种违法违规担保和变相举债。
公开市场操作暂停，单日净回笼500亿元。央行公告称，临近月末财政支出力度有所加大，可对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，8月28日不开展公开市场操作。今日有500亿元逆回购到期，净回笼500亿元。
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对外发布时间：2018年8月28日报告发布机构：财通证券研究所分析师：金敏 SAC编号：S0160516020001
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