缩量震荡，守正待时

      

【盘面综述】

        受到周末负面消息的影响，周一早盘A股低开低走，大盘在下探前期缺口之后开启反弹走势，在自主可控概念股和稀土板块的带动下，指数的跌幅有所修复。盘面上除了受事件驱动的热点题材外，其余板块表现均较为低迷。一方面，前期表现强势的农业股今日全线下杀。另一方面，在上周五一批问题股被监管层暂停或终止上市的背景下，今日基本面较差的ST概念股遭到重挫，逾50只个股跌停。两市全天成交量不足5000亿元，资金观望意愿仍然浓厚。不过，5月份以来，公募基金的仓位呈现小幅回升的态势，显示出大资金对A股市场长期的看法较为乐观。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        近期，有关华为事件的进展一直是市场关注的焦点。包括今日路透社消息称，谷歌将暂停与华为相关的业务和服务。短期来看，靴子仍悬而未定，国家战略产业受到美国抵制在一定程度上令市场的风险偏好受到抑制，交易受限也必然会对现有生产、研发过程造成一定影响。但从中长期的角度来看，国产替代的加速推进有望加强国内企业在关键领域的技术突破，完善国内产业链体系也将为上下游环节的企业带来发展机会。今日华为产业链、国产替代概念逆市上涨，收获了不俗的涨幅，表明国产厂商或将加大本土供应商采购的逻辑得到了市场部分投资者的认同。

数据来源：wind资讯  财通研究所
        受到贸易争端、人民币汇率波动等因素的影响，A股市场现阶段仍然处于震荡调整的区间内，恐慌情绪依旧需要宣泄，短期底部区间的构筑还需要时间和空间。当然，在回调或者横盘的过程中，也会有上涨和反弹的出现，盘面局部机会仍然存在，后续资金抱团取暖的迹象可能会有所显现。投资建议上，加强防守耐心等待时机仍十分重要，逢低可挖掘优质蓝筹的机会以及根据消息面情况可关注自主可控、区域性建设等主题板块。


【财经要闻】
中共中央、国务院发布《关于深化改革加强食品安全工作的意见》，加快制修订产业发展和监管急需的食品安全基础标准、产品标准，完善食品添加剂、食品相关产品等标准制定。

两市融资余额持续下滑。截至5月17日，上交所融资余额报5636.66亿元，较前一交易日减少33.84亿元；深交所融资余额报3608.13亿元，较前一交易日减少20.82亿元；两市合计9244.79亿元，较前一交易日减少54.66亿元。  

华为回应谷歌暂停支持部分业务：华为有能力继续发展和使用安卓生态；华为和荣耀品牌的产品，包括智能手机和平板电脑，产品和服务在中国市场不受影响，请广大消费者放心使用和购买。



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对外发布时间：2019年5月20日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001