悬空横盘，休整蓄势

      

盘面综述
       在经历了上周的连续上攻之后，短期获利盘存在兑现利润的意愿，进而指数也进入到了缩量整理的态势。周一，大盘早盘冲高后回落，全天维持窄幅震荡的走势。从盘面上看，题材股的分化现象较为严重，5G、软件等科技题材的走势则相对较弱。钢铁板块受到唐山钢铁企业停限产政策再度加码的消息提振，板块全天表现活跃。今日，成交量在一定程度上较上周也有所萎缩，这也是快速拉升之后的正常现象；另外，随着本周G20两国领导人会面窗口期的临近，尽管对于A股市场的影响在不断钝化，但短期观望情绪仍然存在，北上资金全天净流出16.5亿元。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
      随着半年末时点的临近，资金面的情况备受市场关注。今日，隔夜Shibor各期限品种的利率全线下跌，隔夜利率更是创出近10年来新低，另外银行间存款类机构隔夜质押式回购利率DR001同样延续近期的跌势，显示出流动性充裕的信号。一方面，近期央行采取了一系列公开市场投放的措施，尤其加大了对中小银行资金需求的支持以应对包商银行事件所带来的负面影响，流动性紧张的问题得到了很大的缓解。另外，近期经济数据显示当前国内投资端的扩张意愿仍然较弱，也在一定程度上导致资金需求不足，资金利率下降。整体来看，央行的呵护让资金面将平稳度过半年末的考核点，随着美联储降息预期的升温，也为国内流动性环境充裕提供了更多空间。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，央行、银保监会首次发布了中国小微企业金融服务白皮书，内容梳理了面对去年经济下行、融资成本高等压力，金融机构等相关部门采取财税优惠、差别化监管等一系列措施为小微企业提供了诸多便利以缓解压力。本周，外部靴子的进展来到了关键时点，尽管能否达成一致性协议仍存在较大的变数，但从目前的情况来看，后续双方继续维持磋商大概率会发生的。今日量能的萎缩说明当前情绪仍然谨慎，但尾盘的拉升也表明行情还是具备了一定韧性的。投资建议上，在控制仓位的前提下，投资者可结合消息面适当参与环保以及科技板块等主题性博弈机会。


财经要闻
G20领导人第十四次峰会将于6月28日至29日在日本大阪举行。国家主席习近平将出席峰会四个阶段全体会议，参加关于世界经济和贸易、数字经济、包容和可持续发展、基础设施、气候、能源、环境等议题的讨论，深入阐述对世界经济形势的看法主张。 

农业农村部：5月份中国水果、猪肉、鸡蛋价格同比涨幅较大；农业农村部监测的6种水果均价每公斤7.55元，环比上涨19.5%，集贸市场猪肉月均价为每公斤24.71元，同比上涨26.6%，鸡蛋价格连续两个月小幅上涨，同比上涨9.1%。
 
在港上市的知名羽绒服企业波司登因遭沽空机构Bonitas做空，盘中股价出现异动。公司随即紧急宣布于上午11:16起在香港暂停股票交易，公司股价在停牌前最大跌幅逾27%。对此，波司登投资者关系部相关负责人表示，上述沽空机构对公司的质疑均不属实。
 



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对外发布时间：2019年6月24日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001