市场情绪回暖，反弹并非反转

      

盘面综述
       在隔夜欧美市场普涨的偏暖环境下，周三，A股主要指数小幅高开，并维持震荡上行的态势，但由于当前场内资金浓厚的谨慎情绪依旧存在，部分资金逢高选择适当降低仓位。午后，指数冲高乏力、悉数回落，个股的活跃度也随之下降，北上资金午后净流入规模收窄，表明外部小级别利好的提振作用十分有限，很难改变当前国内市场固有的震荡格局。午后，大部分个股都呈现出冲高回落的走势，仅有科创板个股表现较为强势。从盘面上看，市场的分化现象仍然存在，科技股和中报业绩相对确定的板块延续了昨日的活跃度，而消费权重股仍表现得较为低迷。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
       经过了首日的狂欢和次日的冷静后，科创板今日再度走高。截至收盘，25只个股涨幅均值逾11%，成交额和换手率均和昨日相当。具体来看，今日科创板涨幅居前的个股，整体流通市值均偏小，而市值规模较大的中国通号则涨幅落后。盘前，市场传出了科创板融券仍有提高空间的消息，某种程度上旨在为科创板进行降温。截止昨日，科创板两融余额继续增长，其中融券余额9.27亿元，占两融总额比例接近四成。不过，整体来看，当前科创板融券券源较为紧俏，成本并不低，因此能否覆盖这笔成本也是需求方要考虑的问题。另外，存量市场方面，今日不仅未被科创板的吸虹效应影响，反而在资金的小幅回流下，反弹有所延续，尤其是以国产替代、5G概念为主的新兴产业表现抢眼。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
      在今日召开的国务院常务会议中，会议要求部署深化区域金融改革试点，增加金额服务改革开放和经济发展能力，同时缓解企业不合理的负担。今日，A股的涨跌幅和个股涨跌比例与昨日相当，更为积极的现象是成交量有所放大，并且指数突破了上方均线。短期市场情绪有所改善，但当前市场仍然处在震荡区间内。因此，投资建议上，若短期继续向上进攻，投资者可适当兑现盈利、降低仓位；但若出现破位下跌的话，仍可逢低吸纳，博弈反弹的机会。方向上，可重点关注优质科技龙头的配置机会。主题方面，自主可控、区域性建设板块可适当关注。


财经要闻
深改委会议通过强化知识产权保护的意见，确定要着眼于统筹推进知识产权保护，从审查授权、行政执法、司法保护、仲裁调解、行业自律等环节，改革完善保护工作体系，综合运用法律、行政、经济、技术、社会治理手段强化保护，促进保护能力和水平整体提升。    

习近平主持召开中央全面深化改革委员会第九次会议强调，紧密结合“不忘初心、牢记使命”主题教育，推动改革补短板、强弱项、激活力、抓落实。 

国务院常务会议要求部署深化区域金融改革试点，增强金融服务改革开放和经济发展能力；确定进一步治理违规涉企收费的措施，大力清除企业不合理负担。
 

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对外发布时间：2019年7月24日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001