市场冲高回落，注意避高就低
盘面综述
上周五，市场的行情可谓是跌宕起伏。市场早盘维持高位震荡的态势，但午后两点左右，指数出现了一波直线回落，近期表现持续强势的科技股率先回调，热点板块的集体杀跌对盘面的情绪形成了一定负面影响。尾盘权重股小幅维护，各大指数的跌幅有所收窄，但多数个股尾盘的表现却并不是十分理想，市场个股的跌幅中位数仍然超过了1.6%。周五从各个指数的表现来看，创业板综指跌逾1.2%，而上证50和沪深300指数最终以红报收，板块间跷跷板现象较为明显。此外，在习惯性缩量的周五，市场却放量震荡，尤其是午后震荡期间内，量能放大幅度更为明显，表明当前资金的分歧意见比较大。
.png)
周末，国家统计局公布了8月PMI数据，8月制造业PMI录得49.5,%，仍然处于弱势区间内且较上个月继续回落了0.2个百分点。从细分项来看，需求方面，8月新订单指数为49.7%，较前值小幅回调，其中进口指数下降了0.7个百分点，显示出内需不足的压力仍然较大。不过，值得注意的是，8月出口订单指数有所回升，一方面，9月是加征关税的时间窗口，因此“抢出口”效应可能导致了出口订单回升；此外，8月欧元区经济数据出现了改善迹象，对我国出口造成了部分支撑。8月非制造业PMI录得53.8%，较前值小幅提升，总体保持扩张势头。
.png)
数据来源：wind资讯 财通研究所
8月的最后一个交易日，市场冲高回落的表现对盘面情绪和人气造成一定干扰。进入9月，外部风险事件带来的不确定性仍然对A股市场形成抑制作用，包括从经济数据的表现来看，下半年国内经济承压依旧，企业盈利增速总体放缓，制约了风险偏好的回暖。不过，9月份也不乏一些亮点值得关注，“中秋+国庆”双节临近，消费行业有望迎来积极因素。在国庆节等政策因素的呵护下，预计市场回调的空间较为有限。总体来看，市场大概率依旧处在震荡行情中，对于短期积累了较大涨幅的成长板块可适当控制仓位，等到调整到位之后可关注业绩改善的优质成长和盈利稳定的消费蓝筹股。
国家统计局：2019年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点；8月，非制造业商务活动指数为53.8%，比上月微升0.1个百分点，显示非制造业总体保持扩张势头，增速略有加快。
《关于建设人工智能上海高地 构建一流创新生态行动方案》正式发布，上海将聚焦实施七个专项行动，构建扎实的创新生态基础。上海市委副书记、市长应勇为4家人工智能产业机构揭牌，IBM人工智能创新中心、SAP全球技术赋能中心、AutoX华东区总部、光启全球人工智能创新总部、云从科技全球运营中心等33个重磅项目集中签约。
发改委组织召开完善促进消费体制机制部际联席会议第一次会议，审议通过《近期促进消费工作重点任务安排》。会议要求，要充分发挥好联席会议的统筹协调作用，组织研究消费领域大趋势、大战略、大政策、大项目，推动解决突出问题；要加强上下联动，不断研究推进落实促进消费的具体机制和措施。
免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。
对外发布时间：2019年9月1日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶 SAC编号：S0160519080001
- 上一篇：震荡分化，谨慎乐观
- 下一篇：延续震荡，题材加速轮转
