指数尾盘拉升，企稳仍需时日

      

盘面综述
       周一早盘，市场惯性低开低走。盘面的分歧状态仍然十分明显：一方面，题材股的亏钱效应浓厚，本周新股密集上市对资金情绪造成了一定冲击，尤其是受到利空影响的次新股普遍跌幅较重，上周表现最为强劲的医药生物板块也弱势盘整，位居跌幅榜前列。另一方面，重组新规助力壳资源概念股全天活跃；而在存量博弈、资金活跃度不高的背景下，机构资金的抱团意愿也愈发强烈：受猪肉价格居高不下的影响，前期强势的农林牧渔板块逆势走强，尾盘金融地产等权重股也有所表现，对指数尾盘的回升起到了重要的维护作用。今日，北上资金全天净流入近30亿元，外资偏好的权重股相对稳定。

        数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，人力资源和社会保障部召开发布会表示，截止9月底，已有将近8000亿元的地方养老金到账运营。按照《基本养老金保险基金投资管理办法》的规定，基本养老金投资于股票和股票型基金的比例不得超过30%，即最高流入股市的资金规模在2400亿元作用。目前发达国家股票投资比基本达到了30%以上，而我国养老金投资于股票市场的比例较低，且基本以企业年金为主。短期考虑到养老金投资意愿以及A股市场波动的因素，对市场的影响较为有限。但长期来看，养老金入市仍然有较大的增长空间，有望为国内资本市场带来稳健的长线资金。

        数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日发布的LPR报价未如预期下调，对市场多头情绪形成一定负面影响，这也显示出了管理层调控政策的定力。短期在通胀上行、银行风险偏好稳定等背景下，LPR也维持稳定，不过考虑到中长期经济面临的下行压力，预计后续仍存在调整的空间。市场方面，近期强势板块的延续性普遍较弱，表明资金的谨慎情绪仍然占据上风。10月下旬开始，市场将逐渐迎来政策密集落地时期，经济增速承压之下预计管理层逆周期政策力度或将加大。配置方面，建议以低估值金融权重股和消费细分行业龙头为底仓，延续对三季报有望超预期个股的关注。主题方面，可适当关注购物节以及进口博览会概念股机会。


财经要闻
10月LPR报价：1年期品种报4.20%，上次为4.20%，5年期以上品种报4.85%，上次为4.85%。央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，净投放500亿元。

中国9月70大中城市中有53城新建商品住宅价格环比上涨，8月为55城；环比看，南宁涨幅2.1%领跑，北上广深分别持平、涨0.5%、持平、涨1.2%。4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，二手住宅售价环比涨0.3%，上月为持平。31个二线城市新建商品住宅售价环比涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅售价环比涨0.2%，涨幅与上月相同。  

发改委：根据项目运量可观、效益较好、前期工作推进较快的原则，梳理提出了2019-2020年拟推动实施的一批铁路专用线项目，总投资约1200亿元，项目建设资金以企业投资为主。  



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对外发布时间：2019年10月21日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001