科技股反弹，成交量萎缩成隐忧

      

盘面综述
       今日，市场小幅高开之后呈现弱势整理，科技题材股出现了止跌反弹的迹象。不过，当前盘面的赚钱效应实际上并不高，主要体现在以下几个方面：首先，近期的强势股普遍回调，热点持续性不强对资金很难起到较好的聚拢作用；临近午盘，银行、券商等金融权重股持续走低，对指数形成抑制，大盘再度翻绿；此外，今日全天领涨的科技成长股并没有吸引到大量场外资金的跟进，表明今日的反弹更多源于连续调整之后，资金杀跌动力衰竭，因此后续反弹的持续性仍然存疑。临近尾盘，科技板块再次异动拉升，叠加权重股的回暖，有效地对市场形成了护盘作用，北上资金追随指数波动，尾盘也出现加速入场的迹象。
        数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日，国务院新闻办公室举行发布会，工信部提出要进一步对外资开放电信、互联网、汽车等领域，提高知识产权保护水平并且营造良好的营商环境。近期，国内金融领域扩大对外开放的政策频频出台。自9月外管局取消了QFII和RQFII的投资额度限制之后，10月管理层在多个场合表态，释放出经济稳健、进一步加快对外开放进程的信号。在10月中旬召开的国务院常务会议中，李克强总理提出要扩大对外开放，取消自贸试验区外商投资准入负面清单的限制措施等。短期来看，取消限制等政策对国内资本市场的提振作用较为有限，但随着利好政策的持续落地，外资对A股的配置空间较大。尽管近期A股反复波动，但北上资金的净流入趋势并没有改变。
        数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，证监会主席易会满主持召开了社保基金和部分保险机构负责人座谈会，主要通报了全面深化资本市场改革的情况，并针对具体措施听取了意见建议。会议内容主要包括了以下几个方面：首先，会议明确了资本市场在服务实体经济中的地位和作用，资本市场的低位提升到了前所未有的高度；其次，会议提出，要全面深化改革委中长期资金入市提供更好的制度体系，将进一步优化环境，逐步推动提升中长期资金的入市比例；另外，会议表明，专业投资机构要在市场多个方面发挥重要作用，提升社保、保险机构的参与潜力。
     尽管市场今日延续了昨日尾盘的反弹趋势，收盘顺利翻红，但同时也存在一些不确定性。大盘全天窄幅震荡，直到尾盘在科技股和金融权重的带动下才出现了一波反弹拉升的走势。成交量的萎缩显示出资金做多意愿并没有增强，难以支撑普涨行情。但管理层近期的频繁出声也在一定程度上体现出对市场的呵护之意，市场调整的空间也较为有限，预计整体仍将维持震荡调整的态势。投资建议上，投资者适当控制仓位，三季报业绩改善的个股在调整后仍有反复机会。主题方面，可关注数字货币和进口博览会相关概念股。


财经要闻
证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。下一步，证监会将从转化存量、引入增量、优化环境入手，逐步推动提升中长期资金入市比例。一是以提升资管机构专业能力为依托，增强权益产品吸引力，发展投资顾问服务，推动短期交易性资金向长期配置力量转变。二是以纾解政策障碍为重点，推动放宽中长期资金入市比例和范围，研究完善引导资金长期投资的相关政策，吸引各类中长期资金积极投资资本市场。三是以优化基础性制度为根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，着力构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。  

工信部表示，将深入贯彻落实党中央、国务院的部署，会同有关部门建立健全产业、科技、金融等跨部门的协同机制，坚持立足当前与着眼长远相结合，坚持自主创新与开放合作相结合，坚持顶层设计与底线思维相结合，大力推进产业链协同创新的生态系统建设。  

央行公告称，为对冲税期高峰提前、地方国库现金管理到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月22日以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作。今日无逆回购到期，净投放2500亿元。  
 



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对外发布时间：2019年10月22日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001