结构化行情继续演绎

      

盘面综述
      周末消息面偏暖，叠加隔夜外围市场的走高，今日A股市场延续了上周五的强势，呈现出震荡反弹的格局。具体从盘面上来看，上周五领涨的消费白马股内部出现了分化现象，前期领涨的家电行业有所休整，而休闲服务板块轮涨活跃；同时，过去一段时间内表现具有一定韧性的消费电子、建材、医药生物板块相继活跃，市场局部机会丰富。其中，受消息面上我国治疗阿尔兹海默症新药获准上市的利好刺激，相关医药个股早盘较为强势。不过值得注意的是，今日指数并没有明显放量持续拉升，午后市场出现了小幅回落的动作，截止收盘个股涨跌幅也较为均衡，结构化行情继续演绎。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
        资金层面，近期北上资金的持续净流入为A股市场，尤其是外资偏好的板块和个股提供了较好的支撑。11月底，除了大盘股即将再度扩容之外，中盘股也将首次迎来纳入，相比于金融地产以及大消费行业集中的大盘股之外，中盘股的侧重点主要涵盖了高景气成长股，如消费电子、计算机等科技板块。在北上资金持续净流入的同时，A股市场上市公司的减持行为也在继续。截止目前，A股上市公司今年以来的重要股东减持规模已超过了2000亿元，尽管10月份的减持规模较9月份有所收窄，但仍超过今年内月度平均水平。在大额减持的公司中不乏多只股价近期创出阶段新高的公司，对于大规模甚至有清仓式减持的公司仍需引起警惕。

       数据来源：wind资讯  财通研究所
    今日，市场量能小幅释放，指数普涨但个股的涨跌幅比例均衡，说明当前仍然是高度结构化的行情。短期来看，上市公司三季报业绩风险逐渐出清，叠加MSCI扩大A股纳入比例等利好因素的催化，市场情绪有所回暖。但中期角度考虑到CPI居高不下，对政策宽松力度将造成制约进而也在一定程度上限制了估值修复的空间。投资建议上，在控制仓位的基础上可重点关注低估值可选消费板块以及三季报业绩向好的个股，另外逢低仍可战略性均衡布局科技成长和消费细分行业龙头。


财经要闻
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对外发布时间：2019年11月4日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001
    

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