指数宽幅震荡，注意高低位切换

      
周期与科技股的跷跷板行情。在隔夜美股出现较大跌幅的背景下，周三指数低开后维持震荡，午后市场出现探底回升，上证指数在券商板块的发力带动下重返3000点关口。从盘面的具体反馈来看，今日涨幅居前的板块主要包括了基建产业链、金融地产和存在涨价预期的部分周期品种，均属于估值相对偏低的行业，而前期强势的科技板块仍然处于调整节奏，表明了当前资金的态度还是偏向谨慎为主。

美联储降息对A股的影响。隔夜，美联储意外降息了50个基点，但消息发布后美股仍然出现了接近3%的跌幅，本次美联储超预期降息主要出于对疫情的提前防控，而美股的大幅回落的原因除了利好兑现之外，本次美联储的降息时间点和幅度均超过了市场预期，因此更加剧了资金对疫情形势的担忧。对于A股的影响，我们认为，海外的下跌对情绪的扰动难以避免，但仍然不可忽视国内疫情持续好转、积极政策相继落地等因素对市场提供的支撑，而全球降息潮将有望进一步打开国内政策的宽松空间。

指数宽幅震荡，注意高低位切换。今日，两市成交量略微不足1万亿元，相比于昨日也有所萎缩，若成交额无法重新放大，那么指数较难在短期内实现有效突破，仍然以震荡走势为主。近期，不少高位科技股均出现了较大的调整，表明资金的恐高情绪依旧存在。投资建议上，短期可围绕政策角度关注估值相对低位的地产基建和部分周期板块；中长期角度，逢调整到位后仍可布局景气度向好的优质成长。



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对外发布时间：2020年03月04日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001