情绪回暖，成交量决定反弹高度

      
北向资金归来，市场全天震荡走高。周二，外围市场的回暖叠加外资的回归，A股市场风险偏好有所回升，全天呈现震荡上行的态势，午后关于两大券商可能合并的消息更是进一步催化了市场的活跃度。从板块层面来看，前期表现强势的医药、消费和工程机械板块有所分化，领涨则是锂电池和新能源汽车产业链，主要得益于隔夜特斯拉股价大涨。今日，北上资金全天净流入逾140亿元，但稍显遗憾的是，盘面的成交量能放大幅度仍有欠缺。

进出口好于预期，外贸压力仍然存在。周二公布的进出口数据显示，以美元计价，3月出口同比增速录得-6.6%，较前值有所收窄且大幅好于市场预期，主要源于：首先，春节后延期复工导致外贸企业部分订单积压，集中交付对短期的出口形成了一定支撑；另外，各地相继出台了稳外贸的优惠政策，降低了出口企业受到的冲击。3月进口同比为-0.9%，降幅同样有所收窄，国内生产、生活逐渐修复，前期被压制的需求得到释放。不过，短期订单交付和需求释放后，在大宗商品价格承压、外需疲软的背景下，我国进出口后续仍然面临压力。

成交量决定反弹高度。今日，市场情绪有所回暖，主要得益于外资的回归和券商消息面的刺激。但后续反弹行情的持续仍然需要成交量的支撑，以及出现连续走强的主线板块带动，在此之前，仍视为修复性反弹，盘中情绪化的追高行为需要谨慎。行业布局上关注消费和科技板块的切换现象，一方面可适当关注疫情防控受益的板块和国内扩内需相关的领域；另外，在逢低布局优质科技股时，关注海外产业链布局占比较低、业绩受扰动较小的方向。



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对外发布时间：2020年04月14日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001