五月“开门红”，低开高走显韧性

      
A股低开高走彰显韧性。受五一假期间海外市场普遍下跌的影响，今日A股市场早盘承压低开，不过很快便开启了震荡反弹的走势。上周最后一个交易日，市场在科技股的带动下活跃度显著提升，今日，盘面整体延续了节前的热度，创业板的率先翻红表明场内风险偏好有所回升，题材板块重获资金关注。量能方面，今日两市成交金额小幅放大，回到7000亿元上方。同时，北上资金也呈现出持续净流入的态势。

市场强势板块的逻辑梳理。今日，盘面涨幅居前的板块包括了大科技领域、稀土永磁和REITs的受益方向。在科技板块中，光刻胶、国产芯片、半导体等表现强势，主要源于消息面上中芯国际拟回归科创板上市的利好提振，募集的资金或将用于国产芯片厂商的扩产。其次，稀土板块的活跃主要受到了假期间特朗普关于中美贸易领域言论的影响，但持续力度仍待观察。另外，节前基建REITs试点正式起步，有望受益的环保、公用事业、新基建等领域今日同样收获了不错的表现。

适当积极的同时仍需关注阶段性波折。尽管假期间受到了海外市场的扰动，但考虑到国内市场对于中美之间常态化的博弈已有一定预期，叠加尚未形成实质性的举措，利空情绪宣泄之后，市场很快得到了修复。另外，上周重要会议日期的确定进一步提升了市场对于维稳政策的预期。整体来看，市场目前仍是以震荡上行、板块分化为特征的结构行情，情绪向好的同时但后续仍需关注全球的复工进展和海外资本市场的波动情况。行业布局上，可适当关注存在政策预期的新老基建领域以及前期受压制的科技板块。



免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

对外发布时间：2020年05月06日
分析师：金晶   SAC编号：S0160519080001